10多个股齐涨停 ST板块“乌鸦变凤凰”

　　异动股透视

　　核心提示

　　新会计准则实行后，类似于*ST中华、G*ST酒花这样的上市公司一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，这将极大地提高每股收益，令部分绩差股

　　上证所近日发布了第七号、第八号备忘录，为股改式资产重组类公司开辟“绿色通道”。由于ST板块具有天然的比价优势，一旦有重组动向其股价往往巨幅波动。

　　综合判断，ST股近期将出现一个较为持续的活跃期。

　　在深沪股市面临1300点关口上行乏力之时，ST板块却脱颖而出，成为周四盘中最突出的热点，两市涨停的ST类公司超过10家。我们认为，以ST股为首的绩差股的走强，其背后存在两大动能，即一方面，新会计准则可能令亏损股、绩差股“改头换面”；而另一方面，则是源自交易所近期宣布对“股改＋重组”类的股改方案给予优先审批的“绿色通道”机制。

　　债务豁免将令部分绩差股“乌鸦变凤凰”

　　历经三年终于出台的新会计准则终于破茧而出。这份39项企业会计准则和48项注册会计师审计准则的新规，将于2007年1月1日首先在上市公司中推行，新会计准则的变革主要在四方面有重大调整，即“跌价准备计提”、“债务重组方法”、“存货管理”及“公允价值应用”。而这四方面将对企业的利润、每股收益等财务指标发生重要的影响。

　　其中，新会计准则规定，由于债权人让步，债务人获得的利益将直接计入当期收益，进入利润表。应该说，债务豁免此前在某些上市公司中并不鲜见。比如*ST中华在2001年累计亏损高达38亿元，创下A股上市公司亏损之最。后来在华融资产管理公司的斡旋下，*ST中华在2005年5月31日发布的公告称，银监会原则上同意公司进行相关金融债权的债务重组。再比如G*ST酒花，虽然此前被蓝剑重组，但其存在的10多亿元债务仍是横亘在公司面前的一座大山。为解决这个问题，蓝剑集团和*ST酒花向国家有关部门要求豁免G*ST酒花10亿元债务，目前正等待国务院的批准。

　　可以预计，新会计准则实行后，类似于*ST中华、G*ST酒花这样的上市公司一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，这将极大地提高每股收益，并进一步引起股价的巨幅波动。

　　重组式股改令绩差股更有炒作题材

　　另外，根据最新消息，近期管理层意欲加速股改进程的意图非常明确，上证所近日发布了第七号、第八号备忘录，为股改式资产重组类公司开辟“绿色通道”。而将重大资产置换放入股改周期内，则将大大提高ST股和绩差股的股改效率。可以推断:对于目前已进入到重大并购重组事项的上市公司，其股改进程不会因审核而放缓，因为可以进入“绿色通道”；而目前尚未进行重组的上市公司，只要寻找到实质资产重组方，那么，就可以实施“股改＋重组”的步骤，而且其进程也会因“绿色通道”而提速。

　　另一方面，由于“绿色通道”的存在，对于注入优质资产就可能获得流通权的潜在重组方来说，就是一个良好的契机。同时，由于ST板块具有天然的比价优势，一旦有重组动向其股价往往巨幅波动，可以说重组题材是ST板块走强的第一原动力。历史经验证明，最大的黑马往往都是从ST板块中跑出来的，实质性资产重组有望产生新的ST明星股。2005年ST丰华、ST吉轻工两匹超级大黑马的表现有目共睹。在“绿色通道”的助推下，不能排除ST股和绩差股再度上演暴利的可能。

　　武汉新兰德余凯