首只金融股权证下周四上市

　　本报讯(记者/贾肖明)国内首只金融股权证下周四上市。招商银行昨日发布公告称，其正股将于2月27日复牌，作为股改对价的认沽权证将3月2日在沪市上市交易。这将是权证市场首只金融业权证，由于招行认沽权证对应的标的资产约占股改后招商银行可流通股份的47.6％，未来权证的走向可能会引起招行股价的短期大幅波动，重仓持有招行股票和转债的部分基金已陆续宣布暂停申购。

　　此次招行认沽权证上市数量为22.41亿份，初始行权价5.64元，交易代码“580997”，交易简称“招行CMP1”，存续期18个月，行权期间为2007年8月27日至8月31日。

　　海通证券分析师分析认为，招行认沽权证对应的标的资产约占股改后招商银行可流通股份的47.6％，未来一旦大规模行权，很可能会引起招商银行股价的短期大幅波动。长江证券分析师李波认为，招行权证首日涨停概率非常大。

　　截至目前，包括嘉实、大成、湘财荷银在内的21家基金先后宣布鉴于招行复牌后可能对基金净值产生较大影响，根据有关规定，决定暂停申购及基金转换中的转入业务。

　　市场人士指出，正是因为权证的存在，导致持有招行股票的基金净值可能会有较大波动。据联合证券基金研究员冶小梅测算，按照招行理论价计算，可为组合中10％持有该股的开放式基金带来0.4％以上的净值增长。假设招商银行复牌首日比自然除权价上涨5％—15％，招商银行就可以给重仓持有该股10％的基金带来1％—1.8％的净值增长。

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　　何为认沽权证

　　权证按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认沽权证持有人有权以事先约定的价格卖出标的证券。认沽权证可以用来做风险对冲的工具。投资者如果已经持有A公司股票，可以花费少量的权利金买进A公司的认沽权证，一旦股票未来下跌，从权证中所获收益可以用来弥补A公司的股票损失。