千三关口　基金现尴尬

　　◆近一周来，两市股指节节攀升，基金也几乎全线飘红，但涨幅追上股指者却寥寥无几。

　　◆125只以股市为主要投资对象的开放式基金仅有14只升值超过沪指升幅，无一能及深证成指涨幅水平。

　　◆一些基金的抗跌性也颇令投资者失望。其中表现最差的一只基金跌幅高达3.7％，接近上证综指跌幅3倍左右。

　　专题文/表记者吴倩

　　近一周来，两市股指节节攀升，基金也几乎全线飘红。但是，众多基金虽然取得了正收益，却一反前期领跑大盘的常态，涨幅追上股指者寥寥无几。于是，投资者心中“基金跑不过大盘”的忧虑再起，面临大盘在千三关口的震荡调整，基金投资者该何去何从？

　　现象：基金普遍涨得慢跌得深

　　125只以股市为主要投资对象的开放式基金仅有14只升值超过沪指升幅，无一能及深证成指涨幅水平。

　　交易信息显示，上周，两市股指再度反弹上攻，上证指数及深证成指分别上涨了2.32％、2.88％。可是，奇怪的是，主要投资于股市的开放式基金虽然绝大部分取得正收益，但涨幅追上股指者却寥寥无几。

　　以62只开放式股票型基金来看，上周累计净值的算术平均增长率仅约为1.32％，平均业绩表现明显差于两市股指。其中，超越沪指涨幅的基金仅有10只，排名前三位的易基50、50ETF、长城久泰累计净值增长率分别为2.783％、2.743％、2.681％。同样，在63只开放式混合型基金中，仅有4只基金超越沪指涨幅，涨幅最大的兴业趋势净值累计增长了2.736％。

　　另一方面，当大盘在千三关口调整的过程中，一些基金的抗跌性也颇令投资者失望。如2月6日至9日，上证综指小幅下跌1.41％，而在众基金中，跌幅超过2％的却有22家，其中表现最差的一只基金跌幅高达3.7％，接近上证综指跌幅3倍左右。

　　关注：中小盘基金优势面临调整

　　业内人士分析指出，最近一周，基金表现不及大盘的主要原因有以下两点。首先，基金并非满仓操作，仓位普遍只有70%左右。而且，在1300点之下，为应付分红，不少基金被迫减仓。此外，基金所持股票中，不少因股改而停牌，收益也会延迟体现。

　　有业内人士建议，在市场调整的情况下，投资者应谨慎投资规模较大的基金及以投资“中小盘股”为主的基金。

　　据分析，之前，市场环境较好时，一些成长性较强的概念类股票受到了市场的过度追捧，如今，大盘面临调整，市场将更加关注业绩等实质性因素，此时，中小盘成长股的基金优势就并不明显。另外，在市场调整时，规模大的基金难以及时对市场变化作出反应，而且，一些大规模基金近期受到较大赎回压力，也会进一步限制其调整的空间。

　　封闭式基金

　　基金净值与市值同步提升

　　上周国内股指普遍结束调整而持续回升，沪深综合指数上涨幅度基本相当，分别为2.32%和2.36%，主要成份指数上证50和深证100分别上涨2.9%和2.8%，而成份类指数普遍强于综合指数，尤其是代表两市G股运行方向的新综指和新指数升幅都在3%附近。

　　从基金主要股票资产分析，上周给基金带来较大收益有三个因素，一是G股和主要指标股的普遍走好；二是银行股和整个汽车板块的强劲升势；三是上周中石化宣布回购齐鲁石化和扬子石化，在前周五一个涨停收市后，周初以最短的时间上涨基本填平了收购价与市场价之间的溢价空间，对重仓基金的净值提升继续产生贡献。

　　54家封闭式基金中有53家基金实现了基金净值升水，只有基金普润一家有0.2%的缩水。但53家取得收益的基金中，净值升水幅度超过1%的基金只有15家，其中幅度超过2%的只有基金通宝，一周基金净值升水2.11%。资料表明，该基金去年年底的前十大重仓股中，第一家为G华侨城和G长电，G华侨城上周涨11%，G长电也有所上涨；另外该基金还重仓上周活跃的浦发银行、中国重汽和烟台万华等。统计结果显示，54家封闭式基金的资产净值从前周的880.81亿元上升至889.14亿元，幅度仅0.95%，较多地落后于两市综合指数。

　　二级市场止跌回稳

　　封闭式基金的二级市场也走出止跌回稳行情，沪深两市基金指数分别上涨了0.92%和1.27%，幅度小于股价指数不少。54家基金中只有9家基金的二级市场价格有所下跌，其中跌幅最大的是基金安顺，跌1.7%。涨幅最大的是基金景福，一周上涨3.1%。

　　在上涨幅度前10名基金中还有基金久嘉、基金天华、基金普丰、基金裕隆、基金同盛和基金普惠几家大中型基金，只有基金汉鼎、基金久富、基金汉博三家小型基金，如此看来，高折价大中型基金有被场内资金重新重视的迹象。

　　54家基金的二级市场市值总和从前周的538.62亿元提升到543.33亿元，幅度为0.87%，和资产净值0.95%的升水幅度相差不大。加权平均折价幅度仅从前周的38.85%上升到38.89%，但继续于相对高位运行。（俞晓筠）