基金减仓做空大盘

　　从昨日市场看，主力资金开始有意识地做空大盘，基金做空大盘的动力大，现在重点对基金的做空进行分析。

　　基金主动减仓明显：52只基金上周减仓超5%

　　数据胜于雄辩，尽管基金利用媒体鼓吹看多，但却悄悄减仓。

　　数据统计显示：2月基金赢利弱于大盘，52只基金上周主动减仓超5%。上周基金仓位测算结果显示，上周总体上基金主动减仓。有4只基金显示主动增仓5%以上，有52只基金主动减仓超过5%，仓位变化在5%以内的基金共有41只。基金折价率再创年内新高，基金的整体折价率略有上升，从39.09%上升到40.52%。由于大盘下跌，大部分基金净值增长较小。

　　从整体上看，股票型、配置型和偏股混合型基金净值表现较好，而股票指数型基金相对较弱。基金仓位减少除了保险资金的被动性赎回之外，主动性减仓是非常明显的。

　　产品创新是原因：4~5只ETF可能要发行

　　产品创新是基金减仓的主要原因。

　　目前管理层大力倡导金融创新，特别是对ETF的创新两个交易所都在极力促进。多只ETF整装待发，至少还有4~5只ETF可能要发行。

　　上证所副总经理吴雅伦表示，在产品创新方面，上证180ETF是今年ETF创新之首，之后至少还有4~5只ETF可能要发行。吴雅伦还重申，上证所将推出第一个真正意义上的备兑权证，即50ETF权证，未来还会推出更多的固定收益类产品。

　　固定收益产品的大规模推出将给市场造成的负面影响是:将形成局部的平衡局面，赚钱效应正在失去，市场资金将逐步淡出股市A股或者在A股附近游离，但对指数基本上没有作用的资金虚假繁荣。而基金打压指数也是为配合ETF品种，只有将标的物打下来，才可以更安全地套利。

　　基金发行速度加快：一个月9只基金发行

　　吸引场外募集资金的手法：进入3月份以来，基金发行速度明显加快。仅本周之内就有长城消费增值、南方多利中短债和华安180ETF三只基金发行。若加上2月份发行的基金，春节过后一个月内已有9只基金发行，这较去年同期的发行速度有明显加快。

　　只有将指数打压下来，减少市场的获利机会，基金才有机会募集到更多的场外资金。所以基金借助保险的赎回大力做空，只不过不给管理层监管时落下口实罢了。

　　千三头部形态基本成形，建议短期回避高位股票。市场机会板块：目前基金之流为ETF产品发行在打压绩优股，因为只有绩优股下跌才可以化解大盘系统的风险和获得安全套利机会，所以基金重仓股有波段机会。（广州万隆）