基金定期定额投资：攫取复利效应

　　华尔街流传着一句话:要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。更何况，从历年市场低点的成交量就可以看出来，大多数人在风险类资产的投资上不可能买在最低点。作为普通投资者，如何把握波动的市场获取合适的收益呢？基金的定投是最划算得办法。

　　定投是定期定额投资的简称，就是指在固定的时间(如每月8号)以固定的金额(如1万

　　定投有助于摊低风险

　　定投因为每隔一段固定时间，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金。当基金净值走高时，买进的份额数较少；而在基金净值走低时买进的份额数较多，即自动形成了逢高减筹，逢低加码的纪律性投资，长期累积下来，成本及风险自然会摊低。广发聚富基金的定投比较好地显示了这种效应。

　　从定投的投资方式可以想见:当市场一路上涨，没有波动时，定投的回报率比一次性投资略差。当市场先跌后升或者一路下跌时，定投的回报率就大大高于一次性投资。当市场波动频繁时，定投的回报率也可能比一次性投资要高。如左表所示:在2005年4月至12月期间，市场是从1248点到1034点再回升到1212点又下降至1087点。每月投资2000元，连续投资九期，与一次性投资18000元比较，定投所得到的总份额比一次性投资多。

　　据广发基金统计，连续投资六次以上的客户定义为有效定投客户，从2005年1月6日定投业务开展以来，截止到2006年2月8日，有效定投客户的平均收益率为10.25％，最高收益率为18.67％。在平均收益之上的客户有97.98％采取的是买入并持有的策略。由此可以看出，定投方式投资应该放弃择时的机会，选择买入并持有的策略完全能超过平均收益率水平。

　　定投的魔力来自复利效应

　　据银行理财专家介绍，基金定投的神秘功效就在于其复利效应。从投资学角度看，资金经过长时间的复利，累积的效果会非常惊人。

　　从历史资料来看，英美股市的长期平均年报酬率高于8％。在一个长期发展阶段看，一国经济总是会逐步增长的。如果投资者每月存1000元零存整取，按现行利率计算，5年后本利得64392元，而定投一只年收益率为10％的基金可得77171元，整整多了1万多元。可见，只要一定的时间积累，基金定投就能将复利效果发挥到极致，平均成本法和时间魔力可使投资者获得可观的回报。

　　本报记者贾肖明

　　通讯员陈剑锋

　　广发聚富基金定投比较

　　广发聚富净值日期单位净值前段收费后获得份额

　　第1期2005-4-51.06821844.22

　　第2期2005-5-91.03651900.63

　　第3期2005-6-60.9252129.73

　　第4期2005-7-50.96522041.03

　　第5期2005-8-51.01541940.12

　　第6期2005-9-51.02991912.81

　　第7期2005-10-101.02651919.14

　　第8期2005-11-71.00141967.25

　　第9期2005-12-50.98322003.66

　　定投的平均投资成本:1.0057

　　定期定投获得的总份额:17658.59

　　一次性投资(2005-4-5)的成本:1.0682

　　一次性投资获得的份额:16598.01

　　图:

　　制图:喻焰