中石化现疲态　下周股市可能调整

　　专家看盘

　　沪深股市17日双双低开后窄幅震荡整理，上证指数报收于1269.46点，下跌0.37％，深证成指报收于3300.35点，跌幅为0.27％。指标股中石化、宝钢通等震荡调整。特别是近期作为拉升大盘主力的中石化走势出现疲态，虽然有成品油定价机制将要调整等预期利好，但全天股价仍下跌0.59％

　　事实上，大盘真正的反抽还是来自于中国石化的反抽。在上周下跌9.45％后，其本周出现强劲反抽，全周涨幅达到6.26％。也许有人会认为，中国石化由于尚未股改，特别是即将进行的成品油定价机制的改革，对其构成重大利好，所以基本面估值还有优势，股价仍有希望继续上涨甚至创出新高。但是，我们从其近两周的盘面观察，中国石化股价似乎运行得精疲力尽，非常疲惫，而进入中期调整的概率正在大增。至于，众所周知的那些基本面估值优势因素也许早就在其上涨的股价中得到提前反映了。从其周四、周五连续冲击5.2元不过，收盘在30日均线之下，并且不时有大单抛出，足以看出其在30日均线处的巨大压力。虽然周五其H股的表现稍微要强于A股，但是从其周涨幅6.43％，也是在冲击30日均线后，留下缩量长上影线。

　　所以，笔者认为，中国石化本周的上涨，既符合其自身在跌破30日、60日均线之后的回抽确认需要，也符合大盘在跌破30日均线之后的反抽确认需要。而在这次反抽结束之后，虽然其股改前的跌幅也许并不大，但是股价还想再现其去年6月份以来的超强表现，已经非常艰难，并极有可能进入到中期调整。一个由中国石化独撑大盘的特殊“股改阶段行情”可能基本结束。

　　就近期的大盘，我们的观点非常清晰，即大盘在3月1日见到的1308点可能已经是此次反弹行情的高点，大盘已经进入到中期调整。此波反弹的结束标志是3月7日那根2.25％大阴线。而在下跌到1238点，经过了8个交易日的反抽之后，大盘对30日均线的反抽目标已经在本周完成。下周大盘将再次进入调整。当然，随着60日均线的上移，大盘在前期的1238点将再遇到支撑，但能否形成小双底再反弹，仍有待于观察。总体上，这个点位的支撑力度并不是很大，相对有力度的支撑在1200到1220点。但最终调整回到年线附近应该很容易抵达。

　　当然，也还有种小概率事件，那就是如果中国石化硬要把救世主的角色继续扮演下去，再度放量站在30日均线之上，那短期大盘的行情也只能是另当别论了，自然又要被拉回到1300点了。而如果是这样的话，则有可能要走出1300点之上的诱多行情，即大盘的表现非常接近2004年3月10日至4月7日那一段时间。大盘在1300点之上的几十个点空间内再造出一个头部后，再结束此轮行情。总之，在第二季度，大盘的高点是看得到的，而调整的低点则没有那么好把握了。

　　大通证券张亚梁

　　图：

　　护盘主力中石化昨日现疲态，股价下跌0.59％报收5.09元

　　图表略，详见本版。