投资黄金需冷静

　　一直相对稳定的黄金市场近来“牛气冲天”，去年11月底，黄金价格从2001年初的255．95美元／盎司上升到500美元／盎司，创近18年来的历史新高；今年1月底，金价又一路攀升至574．6美元／盎司，再创25年来新高。从上海黄金交易所近两周的交易情况来看，金价的涨跌则表现出“阴晴不定”。与此同时，关于黄金的各种市场预测也众说纷纭、扑朔迷离。

　　看涨者：黄金供不应求，金价可能要突破600美元／盎司

　　随着黄金价格连创新高、势如长虹，目前黄金已成为我国一大投资热点，在市场上，无论专家还是普通投资者，黄金“看涨”似成主流意见。人们纷纷预测，2006年金价肯定要突破600美元／盎司。

　　上周在深圳召开的“中国黄金投资高峰会”，汇集了许多国内著名的黄金研究专家及学者，专家们普遍认为，2006年国际金市还很“牛”，金价还会继续上涨或是在高位震荡，至少短期内不大可能出现下跌。

　　国际黄金协会远东区董事总经理郑良豪分析认为，由于黄金首饰总体需求量上升，而未来五年黄金产量预计不会大量增加，加之各国央行没有大量出售黄金的意向，因此未来一段时间内黄金价格还将保持增长趋势。

　　中国黄金投资分析师资格评审委员会秘书长刘涛也认为，目前仍不稳定的国际政治因素将继续主导金价的发展，金价仍将在高位发展。

　　北京中汇安高信息咨询有限公司首席黄金分析师柳宇宁认为，受投资者购入增多、油价上涨、美联储政策和亚洲各国央行储备黄金等因素影响，国际金价有望达到600美元／盎司的“天价”。

　　从国际上看，华尔街的金属分析师报告也认为：“历史上最大黄金牛市将继续走强。”日前，CPM集团发布了2006年的CPM黄金年鉴，年鉴认为，黄金的价格已经从2005年上半年的均价429美元／盎司均价上升到现在的大约550美元／盎司，尽管黄金价格在未来会有少许回落，黄金价格仍然可能在接下来的月份中保持强势。

　　该报告还认为，在黄色金属的高价刺激下，世界黄金生产2005年有所增加，世界对黄金制作的需求也上升2％，从2004年的8100万盎司增加到2005年的8260万盎司。在电子、带钻石和彩色宝石的珠宝中黄金的应用以及以投资目的而购买的珠宝方面，黄金的需求急剧上升。

　　看跌者：黄金将供过于求，金价可能跌至450美元／盎司

　　在金价一片“看涨”的呼声中，来自国际权威经济杂志——英国《经济学人》信息部风险服务首席经济学家罗宾．布却给人们“泼了一盆冷水”。日前在上海召开的“中国战略”论坛上，罗宾·布预测：未来一两年世界黄金走势将逐渐下行，黄金价格可能跌至450美元／盎司。

　　罗宾·布认为，近来黄金走势一路攀高，在很大程度上是因为中国的投资者对黄金的需求拉动，而需求的增加又推动了黄金供应的上升，非洲、拉丁美洲等一些国家已经在黄金开采和生产方面增加投资，估计未来一两年内，黄金的全球供应量就会上升。而与此同时，中国的经济发展速度却会放缓，投资者对黄金的需求量也会不断下降，最终，黄金市场将会出现供过于求，黄金价格一路走跌。

　　作为《经济学人》首席经济学家，罗宾·布与来自120个国家和地区的专家团共同合作，负责为《经济学人》信息部制定关于全球经济前景的评述和行业的预测，同时还负责报道全球60个市场中的金融服务局势。

　　事实上，在罗宾·布“看跌”的观点出来之前，国内也有一些少数分析人士对金市前景并不表示乐观。上海一位资深的黄金分析师奚建华分析认为，目前黄金价格疯涨真正的原因，是基金在拉抬价格，最近金价的波动，有明显的基金操作痕迹在里面。由于我国同美国等西方黄金市场有着时差的关系，基金就利用这一点，在许多散户白天购买黄金，价格上去以后，晚上突然打压价格，等第二天开市以后，投资者发现价格已经下跌，于是开始抛售自己手中黄金时，基金就开始在低价位大量买入，然后再拉抬价格，从而获利。对投资者来说，是完全不利的。

　　专家提醒：投资黄金要认清目的、冷静理智

　　目前，我国的黄金投资者可细分成三类：黄金窖藏者，黄金投资者和黄金投机者。黄金窖藏者，购买黄金用于资产保值，投资周期长，对金价不敏感，主要包括各国央行和普通民众，其投资有时候会长达几十年；黄金投资者，购买黄金是为了降低投资风险和增加生活的安全性，主要由基金、产金者和用金者构成；黄金投机者，则利用金价波动，短期内买入和卖出赚取其中的差价。他们对金价波动十分重视，一般持有黄金时间很短，几天甚至一天内即会出手。

　　据北京黄金经济发展研究中心高级经济师刘山恩介绍，目前黄金投资者占国际黄金交易总额的78％，黄金投机者仅占黄金交易总额的20％。黄金良好的流通性和稳定性，使黄金投资具有了难以替代的规避金融风险的特质。因此，黄金作为投资盈利增值的手段，更适宜做中长线投资。而对于黄金的短线投机，刘山恩并不看好。他认为黄金没有盈利的天然优势，金价虽然有波动，但和其他的投资方式相比，其变化的幅度要小得多，盈利的空间也相当有限。

　　上海黄金分析师奚建华还提醒投资者，最近有消息报道，在泰国，许多黄金饰品的制造商已经不再购买黄金原料，很多做首饰的工人都回家种田了。这个消息说明，现在黄金价格完全脱离了基本面，连黄金首饰的生产商们都开始无法承受这种黄金风险了，作为普通的投资者，应该冷静考虑一下自己是否有能力来承受这种压力。