成交超警戒　股市调整风险加大

　　专家看盘

　　深沪股市近期在沪指千三关口下方持续横盘，而触及沪指千三位置时，往往会出现成交上至200亿元的情况，显示此位置存在一定的套现压力，但尾盘攻势往往促成技术形态向好，存在较多的假象。

　　从历史上看，沪深两市的日成交金额在150亿元至200亿元之间是可以支撑升势延续的，一旦成交上至200亿元的水平，则有见顶的风险。去年8、9月份的日均成交金额上至200亿元以上的水平，而后在去年9月下旬便步入了较大级别的调整，那波下跌幅度达11％。今年1、2月份跟去年8、9月份的那波升势颇为相似，日均成交金额上至200亿元以上的水平后，3月初创出新高后也出现了调整。而目前重拾升势后，股指在千三附近的日成交金额再度升至200亿元以上，考虑到股改阶段较多公司停牌，目前成交金额已经超越警戒水平，发出拉高出货的警示信号，后势将面临深幅调整。

　　从波浪理论分析，去年12月初至今年2月初的连续上扬，已经运行完了主升浪——第三浪，2月份则是运行第四浪——复杂调整浪。尽管现在开始运行最后一波升势——第五浪，但目前看，市场在千三附近有很强的套现意愿。第五浪在越过千三之后，上行空间已经不大。投资者应该对顶部临近、后势将步入时间较长、空间较大的调整阶段做好充分的心理准备。

　　观察周边市场，周二恒生指数上涨0.26％，国企股指下跌0.63％，台湾股市上涨0.50％，世界主要国家和地区的股市出现小幅的下跌。周边股市处于盘整阶段，美股受到升息预期增强的制约，后势难以被看好，如果周三凌晨美股走低，也会对亚太地区股市产生负面影响。

　　从技术形态上看，股指周二收出带上下影线的小阳线，呈现盘整格局，下有5日均线的支撑，上有千三整数关口的压力。5日均线上穿10日、30日均线之后，10日均线穿过了30日均线，短期走势进一步转好，多头排列正在形成。从摆动指标看，股指在中势区附近横盘，多空双方均无明显优势，目前位置上下均有较大空间。布林线上，股指正处于中轨和上轨之间运行，中轨在1290点形成短期支撑，目前线口向上扭转，呈现盘升形态，但这要寄望于升势延续才能得到确认。

　　我们判断大盘周三还会尝试对千三整数关口进行突破，但套现压力仍会造成冲关失利，而多方依旧会故伎重施利用尾盘攻势，维持向好的技术形态。不过，成交处于警戒水平，仍掩饰不了出货的迹象，建议投资者在千三点位之上继续降低持仓比例，不宜跟多或增仓。

　　西南证券张刚

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　　从技术形态看，股市在1300点附近日成交额超越200亿元警戒水平，显示调整风险加大。