有色金属股成勇敢者的游戏

　　热门板块

　　近期盘面显示，有色金属股再度成为A股市场活跃的品种，昨日的G厦钨实施股改方案当日，不仅仅没有出现“自动除权”现象，反而大幅上涨了11.06％。有色金属股能否继续走强？

　　“股改收益”令G厦钨暴涨

　　从相关资料可知，G厦钨的股改对价方案为10送2.9股，如果以2月24日停牌时最后一个交易日的18.27元收盘价推算，流通股东的持股成本将下降至14.16元(18.27/1＋0.29)，而昨日G厦钨收盘价为20.29元，如此的数据就意味着G厦钨的流通股东因本次股改而实现的收益高达43.29％，而昨日该股最高价格为22元整，此时股东的最大收益达到55.36％，远远超过了G中兴、G陆家嘴等前期当日“填权”的强势G股。

　　如此的强硬走势，得益于两个动力，一是近期有色金属股板块反复活跃，市场对有色金属股的追捧到了几近疯狂的地步。而G厦钨自2月24日因股改股东大会表决停牌以来，一直没有交易，但此期间，有色金属指数从1433.96点涨升至昨日的1540.36点，也就是说，即便没有股改对价，理论上，作为钨业龙头企业的G厦钨也会有30％以上的升幅。也就是说，G厦钨在昨日的上涨存在着一定的补涨特征，就如同G中兴在停牌期间因G中兴的H股股价暴涨而迅速在当日“填满权”一样。

　　二是近期有色金属价格也是节节走高，市场对有色金属股的兴趣与日俱增，市场氛围也有利于G厦钨爆涨。就如同G陆家嘴、G中企的当日“填权”动力也来源于当时的市场氛围一样。

　　有色金属板块只是勇敢者的游戏

　　那么，接下来的问题就是，有色金属股能否继续给投资者带来类似于G厦钨这样的“股改收益”呢？这也涉及到有色金属股的行情在未来能否火爆的问题。对此，我们的看法相对谨慎一些，一方面是因为有色金属的期货行情已处在历史高位，屡屡出现宽幅震荡，比如说2月6日至2月17日，伦敦期交所锌价下调幅度高达15.6％，铝价下调幅度达到14％，现虽然这些品种再度走高，甚至铜、锌再创历史新高。但毕竟表明了历史高位区域有“高处不胜寒”的感觉，价格宽幅震荡必然会波及到有色金属股的股价走势。另一方面则是因为上证综指再度跳上千三，但同时也出现了成交量急促放大的走势，意味着有资金主动减仓，这不利于有色金属股的主升浪。

　　在这样的背景下，有色金属股的行情已处于相对敏感阶段，此时再度买入有色金属股就存在着一定的风险。因为一旦进入股改程序，就会面临着半个月甚至更长的停牌期间，而半个月之后的有色金属期货价格究竟如何运行？相信连海外市场的共同基金经理都心中没有底，只能随大流。既如此，目前A股市场有色金属股的行情趋势也变得非常微妙起来，由此看来，有色金属股的行情的确属于“勇敢者的游戏”，非胆大心细的投资者，难以承受股价可能出现的震荡。也难怪有业内人士称，参与有色金属股行情，不仅仅需要敏锐的目光(盯住有色金属期货价格走向)，而且还需要强壮的心脏(忍受股价可能的巨幅波动)。

　　电解铝行业可适当关注

　　不过，对于电解铝等行业复苏较为明显的有色金属股也可关注，一方面是因为目前氧化铝产能迅速释放，氧化铝价格调整预期相对乐观，从而有利于电解铝价格的降低。另一方面则是因为中国铝业趁电解铝行业低潮而大举购并，提升了电解铝的集中度，这有利于电解铝价格的稳定，从而提升电解铝行业的业绩复苏预期，故对云铝股份、关铝股份、兰州铝业等拥有竞争优势的电解铝股可重点跟踪，而对G漳电、G上能、南山实业等拥有电解铝生产线的上市公司也可适当关注。

　　江苏天鼎秦洪