低风险基金各出奇招征战春季市场

　　虽然股市的春天已经近了，但吃够了苦头的老百姓对低风险的货币基金和短债基金仍有明显的偏爱。刚刚结束募集的工银瑞信货币市场基金和南方多利中短债基金都成功募集了80个亿以上。而市场上原有的低风险基金品种和即将募集的品种，为抢夺市场开始在定位和功能上寻求更多的差异化以吸引投资者。

　　货币基金:向“T＋0”靠拢

　　在南方基金和中信实业银行联手推出“基金信用卡”以强化货币基金的支付功能后，近期招商基金与招商银行合作，进一步向“T＋0”靠拢，以实现账户闲置资金的最大化增值。

　　日前，招商基金和招商银行联手推出了“溢财通”，它提供了国内首个货币市场基金“T＋0”实时到账的配套服务，客户可以随时赎回“溢财通”产品，货币市场基金“T＋0”的限制被突破。

　　首只在“溢财通”上投放的产品——招商现金增值基金已经接近“T＋0”，等同于活期存款的流动性。在具体操作中，客户只需要在开通“溢财通”功能时设定一次，就能将账户内的闲置资金自动转成招商现金增值基金。比如说，客户设定5000元为账户保留最低现金余额，开通“溢财通”后，招商银行的系统将每天检查账户余额，如日终处理时账户余额高于客户设定的5000元保留余额，高出的资金就自动溢出申购招商现金增值基金或其他理财产品，这样就完全避免了银行账户内资金的闲置。

　　如果客户急需资金但账户余额不足，通过快速赎回服务，银行即时提供短期贷款，将所需资金划拨到指定的本人“一卡通”账户上。这样，既能得到高于两倍活期存款利率的高收益，又可保持等同于现金的高流动性。业内人士预期，随着“溢财通”及类似项目的推广，尤其是“T＋0”高流动性的实现，货币市场基金规模将迎来又一个发展高峰。

　　中短债基金:比拼费率

　　预期收益率高于货币基金，同样免去申购、赎回费的中短债基金在去年面世后受到市场极大欢迎。博时稳定价值、易方达月月收益(分A、B级)去年设立，年底规模均在100亿左右，南方多利中短债刚募集了80多亿。发行中的友邦华泰中短债基金为争夺市场，在费率和交易模式上开始寻求突破。

　　在目前收益率难分高下的情况下，投资者关注管理费、托管费和销售费这几个固定费率。目前，友邦华泰中短债综合费率水平最低，而且根据相关指引，0.85％可能成为中短债基金的费率底线。为方便部分场内客户申购该基金，友邦华泰中短债还开通了上证基金通。

　　有投资专家提醒投资者，尽管目前国内的中短债基金都强调自己风险跟货币市场相差不大，但长期来看，中短债基金也可能出现亏损。如去年美国不断升息，货币基金收益率随即上升，但短债基金的表现有明显时滞，一年回报为负的基金数量明显上升。所以，低风险承受能力的投资者在选择该类产品时应持谨慎态度，尤其是在低利率市场环境下。

　　超短债基金杀入江湖

　　正是鉴于中短债基金的潜在投资风险，嘉实基金又推出了国内第一只超短债基金。平均组合久期为1年的超短债基金，其收益高于存款、货币市场基金，但比平均组合久期为3年的中短期债券基金风险小。超短债基金的组合期限比短债基金短，更接近货币市场基金的再投资周期。当利率波动引发债券价格下跌时，超短债基金更易于调整组合期限，获取收益率上升带来的超额回报，并规避债券价格下降带来的风险。

　　随着理财市场的需求细分要求越来越强烈，对金融理财产品的创新呼声也越来越高。债券市场提供了满足“低风险、稳定收益和高流动”需求的投资工具。预计高流动性低风险基金品种将会越来越完备，为投资者提供了一个更多更好的投资选择。

　　本报记者贾肖明

　　实习生丁侃

　　低风险投资产品投资特点比较

　　产品中短债基金超短债基金货币市场基金活期存款期限3个月人民一年定期存款

　　币理财产品

　　收益率预期高于超预期高于货1.8％～2.350.576％1.70％左右1.8％(税后)

　　短债，但有币市场基金％左右(税后)

　　风险

　　持有随时进出随时进出随时进出随时进出3个月1年

　　期限

　　如何对于可分月对于可分配收益月月按季度结息到期支取到期支取

　　获得配收益进行收益进行月分红

　　收益月分红月分红