美元汇率维持区间震荡格局

　　汇市周评

　　本周关注事件

　　周一日本将公布季度短期经济报告，同时新的财政年度也开始，日本资金的流向值得关注。

　　英国和欧洲央行将于周四先后公布利率决定，预期两者将维持利率不变，但欧洲央行的举动更值得关注，行长特里谢可能在会后的新闻发布会上向市场传达加息的信号。

　　美国从本周起将实施夏令时，按北京时间来计算，美国数据公布的时间将提前1小时。周一的制造业采购经理人指数值得关注，重量级的经济数据——3月的就业报告于周五公布。

　　美元上周对主要货币的先升后跌，走势颇为震荡，但总体上依然在前期的交易区间内波动。人民币对美元汇率则继续走高，上周五收报8.0175，创下汇改以来的新高。

　　上周二，美国联邦储备局公开市场委员会如预期把联邦基金利率上调25个基点至4.75％，自2004年6月份以来连续第15次以相同幅度加息。尽管美联储的加息决定在普遍预期之中，但由于美联储在加息后发表的声明并没有像市场估计的那样表明加息周期可能接近尾声，反而暗示将进一步加息，美元在声明公布后对各主要货币一度大幅上扬。但美元的升势仅是昙花一现，其后美元则接连受到两则负面报道的影响:市场传言一些中东国家的中央银行对外汇储备进行多样化操作，由于这些石油生产国的外汇储备以美元资产为主，进行多样化操作的直接结果将是降低外汇储备中美元资产的持有比例；另外，据《纽约时报》上周四报道，美国财政部长斯诺有可能被替换，而斯诺一直被指是强势美元的支持者。

　　上周美元实质上继续受到正面(加息预期)和负面(外国资金流入能够持续弥补经常项目赤字)两大因素的影响。对美国加息的预期近几个月来一直对美元汇率构成支撑，从上周美联储发表的声明看来，可以肯定美联储5月份将再度加息0.25％，而6月底加息的几率也有所提高，但还要视乎近期公布的经济数据的强弱。如果有任何迹象显示本轮美国的加息周期接近尾声，则美元将失去一大重要支撑；另一方面，上周中东国家外汇储备多样化的传言再次引发市场担心美国可能无法吸引足够外资来填补其庞大贸易逆差，需要通过美元贬值来解决赤字问题。

　　在欧洲央行可能提早加息的预期下，欧元上周震荡上行，在1.1950寻获支撑，最高曾升至1.2170之上。研究机构Ifo公布的德国3月景气判断指数升至105.4，达到15年来的高点，反映出德国经济全面回升。此外，上周五公布的欧元区3月通货膨胀率比上年同比上升2.2％，高于欧洲央行设定的0－2％的目标；而欧洲央行货币政策参照的另一指标－2月M3货币供应量也由1月份7.6％升至8.0％。欧洲央行货币政策所参照的两个指标同时亮起红灯，市场开始预期欧洲央行将于5月提前加息，且未来的加息幅度的也高于之前的预期。如果美元加息即将接近尾声，而欧元利率继续提高，此消彼长将缩窄欧元和美元之间的利率差距，预计能为欧元对美元的汇率带来支持。

　　日元方面上周也维持震荡走势，对美元最高116.20，最低为118.30。日本3月份财政年度的结束、海外资金回流并没有给日元带来明显的支持。另外，上周日本公布的消费物价指数按月上升0.5％，低于预期的0.6％，打击了市场日本央行将结束零利率政策的预期。

　　另外值得一提的是澳大利亚元在3月中经历了大幅度的下跌后，上周终于在0.70心理支撑位止住下滑势头，澳大利亚公布的数据均高于预期，降低了澳大利亚联储减息的可能性，支持澳大利元大幅反弹至0.72附近。

　　最近一段时间以来，主要货币对美元维持区间震荡走势，预料短期内该格局难有突破。从技术面而言，欧元对美元仍然处于自2005年9月以来的三角形形态当中，但上下波动的幅度则有越来越窄的趋势，似乎在等待突破。欧元近期的上升的阻力应该在1.2200附近，有效突破该位置将为进一步的上升打开空间。而美元/日元从1月底以来基本处于115.50至119的区域之间，预计短期也能突破此区域的上下限，一方面日元屡次在119获得支撑，但115.50也多次阻止日元上涨。

　　中信银行广州分行资金部梅治信

　　图:

　　美元指数走势

　　90.40

　　90.30

　　90.20

　　90.10

　　90.00

　　89.90

　　89.80

　　89.70

　　89.60

　　89.50

　　89.40

　　89.30