阿尔卡特朗讯合并挤压华为中兴

　　阿尔卡特朗讯合并挤压华为中兴

　　可能掀起新一轮并购狂潮，通信设备市场竞争将更残酷

　　昨日，记者从阿尔卡特中国公司获得证实，其母公司阿尔卡特(CGEP.PA、ALA、NY)已经和朗讯科技(LU.NY)在上周日正式达成了合并协议。有专家预测，此举将会激起电信设备

　　昨日，记者从阿尔卡特中国公司获得证实，其母公司阿尔卡特(CGEP.PA、ALA、NY)已经和朗讯科技(LU.NY)在上周日正式达成了合并协议，该交易已经获得了双方董事会的批准，但是还有待双方的股东大会和美国、欧洲与其他地区的监管机构批准和政府审查，因此预计最终完成合并还需要“6至12个月的时间”。至此，本年度到目前为止最大的电信设备商合并案已经水落石出。据透露，双方合并后的新公司市值将达到360亿美元，并有望超过思科，成为全球最大的电信设备商。

　　此次阿尔卡特与朗讯合并在业界激起了巨大反响，有专家预测，此举将会激起电信设备业的新一轮并购狂潮，而国产通信设备巨头华为、中兴则将面临巨大挑战。

　　合并形成新“电信航母”

　　在阿尔卡特公司发给记者的声明中指出，此次双方的合并是基于对等原则的，双方将通过股票换购来实现交易，在新公司中阿尔卡特将占有60％的股权，朗讯则占有40％。目前新公司的名称还未确定，但是新任CEO则由朗讯的现任CEO陆思博(PatriciaRusso)担任，而阿尔卡特CEO丘鲁克则出任非执行董事长，新公司的总部会设在巴黎，而朗讯原公司总部会成为新公司的美国分公司。

　　虽然声明中不断强调双方此次对等合并，并且指出在新的董事会中两家公司的成员数相同。但是业内人士表示，由于阿尔卡特目前的市值和盈利情况都要好于朗讯，而且在新公司所占股票份额处于领导地位，这次双方的合作更应该视为阿尔卡特成功并购了朗讯，以目前双方的股票价格计算，阿尔卡特在此次换购中将付出134亿美元的代价。

　　之所以选择合并，官方声明中表示是为了创建真正全球性的通信方案解决商，紧紧抓住NGN、3G等下一代网络技术的商机，从而提高双方的收入和盈余。据了解，2005年，两家公司的总营收约为250亿美元，其中阿尔卡特的主力战场在欧洲市场，当地的网络销售占到了其总收入的50％，而朗讯则主要依靠北美市场，其总收入的三分之二由北美地区贡献，双方合并后，新公司的收入构成将会更加合理化，欧洲、北美以及全球其他地区将会各占三分之一左右。陆思博称，这将有效地遏制风险，使得公司的盈利能力得到增强。

　　3年内可年均省下17亿美元

　　平衡风险之余，阿尔卡特和朗讯的此次合并最大希望还在于节省成本。据统计，近年来由于电信设备市场竞争激烈，该行业的平均利润率每年都会出现5％—12％的跌幅，而从去年开始，欧美电信运营商之间的购并行动频繁，电信运营商整体数量的减少，将进一步增加电信设备商的盈利风险，因为在买方市场的情况下，电信运营商的议价能力将会得到进一步加强，这使得电信设备商不能不在提高盈利能力方面煞费脑筋。提高盈利能力一个最直接办法就是压缩成本，显然阿尔卡特和朗讯此次的合并就充分考虑到了这一点。据记者收到的声明中显示，双方组成的新公司将在未来3年中持续发挥节省成本的效果，估计年均能够节省17亿美元的成本，当然节省成本的同时往往也就意味着裁员。声明中表示新公司第一年内将会裁员10％，考虑到双方合共88000名员工的巨大规模，未来的裁员行动将会直接导致8800名员工“下岗”，由于欧洲地区的裁员成本高昂，据双方预计，在未来的一年中，新公司将会在重组过程中付出17亿美元现金的代价。

　　华为中兴将面临价格压力

　　近年来，电信市场的低迷发展使得并购成为风潮，而此次阿尔卡特和朗讯的合并则将给电信市场带来更大的竞争压力。据易观国际电信高级分析师崔小龙分析，阿尔卡特的强项在于ADSL和GSM、WCDMA领域，而朗讯则在CDMA方面具有雄厚实力，总体来说，双方的业务互补性比较强，再加上合并后裁员带来的成本压缩，其新公司很有可能在全球市场上挥舞价格大棒，将市场竞争带入更加残酷的阶段。

　　在这种价格压力下，首当其冲的受害者无疑是华为、中兴等近年来崛起的国产电信设备厂商。以华为为例，其目前不仅在中国市场打下了良好的基础，并且成功地占领俄罗斯、东南亚等新兴市场，并且依靠人海战术和低价优势开始冲击欧洲主流市场，在去年英国电信的下一代网络设备采购中，华为就成功获得了大额订单，而今年2月，华为又成功拿下荷兰皇家电信的3G核心网订单，种种迹象显示，在国际电信设备市场的较量中，国产设备商已经具备了叫板的实力。对于这种新兴势力，欧洲传统电信巨头显然是持打压态度，由于一直以来，华为、中兴的市场开拓都主要依靠“性价比”优势，可以预见，在阿尔卡特和朗讯完成合并后，其价格攻势的首发对象就会是国产电信设备商。

　　对此，崔小龙建议，华为、中兴等应该转变思路，不仅要在市场领域国际化，还应该在资本合作上国际化，以充实自身的实力，来对抗国际电信巨头。

　　本报记者程鹏

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　　制图:喻焰