本月初，2006年（二期）凭证式国债在我市各大银行上柜销售。凭证式国债又无悬念地再次爆棚，有的银行在开门营业半小时内就被抢购一空，多数银行不到两天就完成了发行任务。在各种理财产品层出不穷的今天，收益率并不高但安全系数较高的国债依然保持着其独特的魅力。
投资者追捧国债，缘于其收益高于同期存款实际收益。今年发行的两期凭证式国债
，3年期票面年利率3.14%，5年期票面年利率3.49%，分别高出同期银行存款税后利率0.55和0.61个百分点。
笔者认为，投资国债要兼顾眼前，更要看重长远。目前利率处于历史低谷，从中长期看可能有进一步上升的趋势。一旦国家调高存款利率，利率不变的国债将丧失收益优势。事实上，在全球利率预期走高的背景下，美国、德国、英国、日本等全球主要政府债券市场已出现持续的大规模抛售。上周，美国10年期国债就出现了5个月内最大的单周跌幅。因此，现在投资3年或5年期的中长期国债可能要承担一定的利率风险。而且，凭证式国债未到期兑付，利息损失不小。如不满半年不计利息，满半年不满两年按0.72%计息，同时提前兑取要按本金的1‰收手续费，收益甚至不如同期存款。
其实，稳健投资并非国债“华山一条路”，市民不必只认准凭证式国债。近年来，银行已陆续推出人民币理财、外汇理财、短债基金等新型理财产品。而人民币理财产品是最受欢迎的，该产品基本都是1年期，收益率大多为2％到2.5％。另外，基础设施类信托产品也可重点关注，这些产品有财政或政府背景的公司担保，基本无风险，年收益率可达4%以上。不过，承诺保底的人民币理财产品和资金信托计划，门槛被限制在5万元以上，这让很多投资者望而却步。
总之，“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，即使是中老年人也不要一股脑地只买国债。我们要根据自己的偏好和需求选择适合的资产组合，对市场风险进行覆盖和对冲，尽可能减少物价上涨和利率上调带来的损失。（俞永均）
