保本基金：分享牛市抵抗熊市_新闻中心

保本基金：分享牛市抵抗熊市

http://www.sina.com.cn 2006年04月10日09:40 南方日报

低风险投资产品仍然是国内大多数家庭的偏爱。央行最新数据显示，截至3月15日，我国城乡居民储蓄总额超过15万亿元。与此同时，2006年第1期凭证式国债短期内被抢购一空，货币市场基金、中短债基金等也出现火爆的热销场面。但是，股票市场财富效应也开始凸显，最近一两个月，行情好得让人吃惊，不少股票都有50％甚至100％的升幅，但熊市时血本无归的阴影依然没有散去。有没有这样的投资品种，既能分享股市走牛的投资收益，又能抗跌？　　保本基金就是满足这种需求的投资产品。去年，国内5只保本基金表现抢眼，而权证市场的扩容，更有利于提高保本基金的收益率。从国外基金发展历史来看，保本基金将和货币基金、中短债基金一起，形成国内低风险基金产品的三驾马车。　　去年平均回报率达5.82％　　我国目前已先后发行了南方避险增值基金、银华保本基金、天同保本基金、国泰金象保本基金和嘉实浦安保本基金5只产品。截至2005年底，5只保本基金单位净值都在面值以上，资产净值总额为97.60亿元，且全部实施现金分红。根据晨星中国的统计，2005年国内股票型基金的平均回报率为0.8％，配置型基金为2.33％，而保本型基金却达到5.82％。　　与货币市场基金、中短债基金相比，保本基金是一种债股混合型基金，除了有担保机构担保，保证本金100％安全外，其股票最高投资比例可达到30％，在未来股市向好的背景下，能够分享股市上涨的成果，取得超额收益。之前南方避险增值基金打开申购，很快就被哄抢一空。　　保本基金是一种风险锁定、收益有望提高的特殊基金，从流动性、安全性、收益率等多角度综合分析，是定期银行储蓄以及同类理财类产品的良好替代品。截至2005年底，我国香港地区保本基金的数量和总规模约占整个开放式基金的14％，国内目前200多只开放式基金中，保本基金仅有5只，发展空间很大。　　权证扩容提高保本收益　　国泰金鹿保本基金正在发行，其基金经理何表示，保本基金投资以本金安全为首要考虑，然后才会考虑资产的增值。何向记者介绍了保本基金的保本技术，就是将投资组合中安全资产的固定回报部分投资于风险资产，并作一定的放大。　　例如，一张2年期债券，票面利率为3％，金鹿保本基金就会将这张债券的票面利息3元钱投资于股票、权证等风险资产。如果3元钱全部亏损，也不伤及本金。而且，只要采取一定的止损策略，完全可以放大投资。例如，管理人认为某只股票在今后三个月内，最大潜在的亏损限度是20％，而最大潜在收益是100％，那么金鹿保本基金就把3元钱放大5倍，用15元投资这只股票，只要亏损了20％，也还是3元就止损。即便这样，也不会影响本金的安全，但如果赢利，就可能取得高达100％，也就是15元的巨大收益。　　今年，随着长电、宝钢、招行等一批优质公司的权证派发，以及后续上证50认购权证等指数权证的陆续推出，国内权证品种将会越来越丰富。作为一种具有期权性质、风险较小的衍生产品，权证可以对冲系统风险，按照保本基金的理论基础和投资策略，权证将进入保本基金的投资组合，扮演避险和增值的双重角色。何认为，借着权证产品的东风，保本基金在原来保证本金100％安全的基础上，其收益能力将会进一步提高。　　国泰基金市场总监曹东杰表示，未来我国保本基金将逐步形成品种多样化、规模不断递增的发展趋势，保本基金品种的多样化将主要体现在投资工具、到期保本比例以及保本期限等方面。如金鹿保本基金大幅降低管理费和认购费率，还实行了灵活的、随持有时间递减的赎回费率标准，以降低投资者的成本。　　本报记者　贾肖明　　截至4月7日保本基金运作情况　　最近一年　　今年以来　　设立以来　　基金名称　　单位净值　总回报率　排名　总回报　排名　　总回报率(％) 　　(元)　　(％)　　率(％) 　　万家保本增值　　1.0597　　7.65　　2　　3.91　　4　　11.48 　　南方避险增值　　1.1241　　22.03　　1　　11.82　　1　　31.45 　　嘉实浦安保本　　1.0580　　5.45　　5　　3.42　　5　　7.87 　　国泰金象保本增值　1.0350　　6.83　　4　　4.46　　2　　8.11 　　银华保本增值　　1.0581　　6.90　　3　　4.31　　3　　7.40 　　制表:杨丽燕