*ST嘉瑞13日起暂停上市 开湘籍上市公司先例

　　红网4月11日讯（潇湘晨报记者 陈海钧） 湖南嘉瑞新材料集团股份有限公司(000156.SH)11日正式发布股票暂停上市公告，成为迄今为止湖南首家被暂停上市的公司。虽然公司也表示，“将争取政府、债权银行等政策支持，并结合股改契机，引进战略投资者，争取2006年实现扭亏为盈”，但省内相关人士仍旧感觉其“前途渺茫”。

　　ＳＴ嘉瑞的5年蜕变

　　嘉瑞新材原名安塑股份。公司前身湖南安江塑料厂始建于1966年。1994年，原湖南省体改委批准湖南安江塑料厂进行股份制改组。湖南安江塑料厂遂在部分改组的基础上，联合黔阳县汽车配件厂、黔阳县电石厂共同发起并吸收其他社会法人和内部职工参股以定向募集方式于1994年6月30日设立股份公司。

　　公司2000年9月6日上市，2004年7月23日起变更为“嘉瑞新材”，曾是国内人造革行业的龙头骨干企业。

　　上市公司业绩从2003年开始急剧跳水，2005年3月21日，嘉瑞新材由于股票交易被实行退市风险警示特别处理，证券简称改为*ＳＴ嘉瑞。

　　由于2005年再曝6．67亿元的巨额亏损，*ＳＴ嘉瑞2006年4月3日起停牌，等待深交所作出暂停上市的决定。

　　“计提”拖垮业绩

　　实际上，嘉瑞新材2005年的主营并不算差，其全年主营业务收入达到历史最好水平，发展趋势向好，实现主营业务收入36087．44万元，同比增加0．89％，实现主营业务利润2667．59万元，同比增长192．74％。

　　但在加上对大股东巨额资金占用和对外担保引起的或有负债加大计提比例、对部分应收账款计提坏账损失，以及高额财务费用三大因素之后，嘉瑞新材的年报已经惨不忍睹。

　　截至2005年末，*ＳＴ嘉瑞对外担保余额为7．96亿元，担保金额之大，已属严重违规，公司共计为14家公司提供了担保，其中尤以ＳＴ国瓷提供的1．44亿元担保为单个公司提供担保之最。

　　按照不同的风险判定，*ＳＴ嘉瑞对各个公司的担保分别采取了5％－100％的计提标准，合计计提3．75亿元，整体计提比例为47．17％。扣除2004年末已计提的8478．8万元，担保计提对*ＳＴ嘉瑞2005年净利润影响数实为2．92亿元。

　　同时，*ＳＴ嘉瑞对应收关联方往来款项坏账准备的计提也采用更为稳健的会计政策，将关联方往来款项统一计提比例提高到55％，并从2005年1月1日起开始实施。在整个2005年，*ＳＴ嘉瑞计提的坏账损失达到3．27亿元。

　　“重组”成唯一生路

　　4月7日，上市公司接到深交所《股票暂停上市决定》，暂停上市起始日为2006年4月13日。

　　不过，*ＳＴ嘉瑞在今日的公告中还是表示，公司将继续大力推进资产重组工作，争取政府、债权银行等政策支持。力求创新，通过清欠、债务平移等工作，并结合股改契机，引进战略投资者，从而提升整体效益，争取2006年实现扭亏为盈。

　　“除非*ＳＴ嘉瑞2006年年报盈利，否则*ＳＴ嘉瑞将连最后申请恢复上市的资格也会丧失，从而被交易所宣布终止上市，沦落三板。”一位省内相关人士则指出，“而这也只有‘重组’这一条路，靠主业是根本不可能还上目前窟窿的。”

　　据知情人士透露，“债务重组是个难题。”*ＳＴ嘉瑞管理层此前也提出过多种思路，设计了好几套方案，但最终总是因为外援不足或是银行债权人等方面的因素，导致重组方案流产。

　　上述省内人士指出，从某种意义上来说，*ＳＴ嘉瑞能否脱险，已经不是靠自身的努力能起作用了，因为靠目前主业是根本不可能还上窟窿的。关键是“重组”，而“重组”的关键则是“银行债务”。“说穿了，就是上市公司对银行的债务能打多少折扣，豁免到什么程度，这是引进战略投资者的核心前提。否则以现在的负债规模，‘无人敢来’。”