指数新高有水分 千四附近有压力

　　专家看盘

　　近期A股市场反复活跃，昨日上证综指更是在钢铁股、有色金属股等诸多潜力股的带动下反复走高，一度创下1391.38点的本轮上升行情新高，似乎A股市场仍具备极强的动力去创新高。那么，如何看待这一走势呢？

　　新老动力助推大盘

　　创本轮行情新高

　　从盘面来看，昨日上证综指创本轮行情新高的动力主要有两个，一是老热点，主要为有色金属板块，而有色金属板块再度走强的原因在于外盘有色金属期货品种实在是太牛啦，不断创新高，甚至是历史新高。而有色金属板块又是市场人气股，所以，该板块一旦崛起，就给市场带来了强大的做多推动力。而且由于外盘有色金属期货品种继续走强，如此就意味着上证综指获得了持续的做多动力。

　　二是新热点，主要体现在一线指标股有了新的做多品种，比如说G长电得益于再融资政策而赋予了估值优势，再比如说G宝钢、G武钢等钢铁股受到行业价格复苏的预期等，从而推动了钢铁股再度走强，而G宝钢、G武钢又是A股市场典型的一线指标股，在此推动下，昨日上证综指也就有了新的做多动能。

　　隐忧有所浮现

　　但是，在繁华的背后，市场的隐忧也开始有所浮现，一是量能，在前些个交易日，沪市的成交量能够一直维持在200亿元以上，但昨日上证综指在创新高的同时，出现了量能萎缩的走势，只有184.5亿元，出现了价涨量缩的态势。如此走势意味着场外资金开始产生了一定恐高心理，这不利于A股市场的走高。

　　二是涨跌比。一般来说，在行情极度乐观的背景下，涨跌比是呈现涨多跌少，甚至是全面上涨的迹象。但昨日上证综指虽然上涨6.50点，但跌多涨少，下跌家数为458家，上涨家数为316家，如此的涨跌比反映了市场追高激情大减，上证综指的上涨带有一定的“虚胖”特征，这不利于A股市场的长期走势。

　　千四附近将反复震荡

　　正因为如此，我们预测上证综指在近期将进入到震荡期，即在千四下方反复震荡，等待着新的做多动能的聚集和市场平均成本的提升。毕竟经过去年12月至今的盘升，市场的做多激情也延续了5个月，的确需要休整一下。

　　同时，随着时间的推移，尤其是股改优质股的稀少，以股改主题的投资热点已难以为继，因此，1400点极有可能成为上证综指震荡的区域，而IPO的预期或者IPO征求意见稿的出台极有可能成为股价由强转弱的转折点。

　　江苏天鼎秦洪