博时二季度报告认为中国股市中期向上趋势已定

　　红网4月25日讯（潇湘晨报记者 张冬萍） 博时平衡配置基金首发初期，博时公司4月24日在上海发布了2006年二季度投资策略报告。博时公司认为，尽管存在获利回吐和解套压力、ＩＰＯ以及再融资的预期开闸等短期负面因素，但是，中国Ａ股市场在经过5年的调整后，目前中期向上趋势已经确立，博时对全年市场继续持乐观态度。

　　基本面年内持续乐观

　　延续前期策略报告的乐观看法，博时认为，支持市场表现的基本因素不仅没有变化，反而在继续加强。

　　令博时持续乐观的因素包括：对经济下滑的担心缓解；人民币汇率升值空间打开股改完成后市场化和多元化的估值体系建立；低估值支持市场回升。加强的因素包括：投资和企业盈利继续保持高增长；股权激励计划开始实施，私有化等并购活跃；货币供应充裕，人民币升值幅度的加大；融资融券政策有望出台。

　　博时公司指出，在金融体系流动性充足以及市场价值仍被低估的背景下，更多的供给意味着更多的筹码，而短期调整只能代表廉价和结构性的操作机会。

　　宏观经济长期向好

　　在投资选择方面，博时在报告中分析，在中国经济和股票市场的当前背景下，决定企业盈利和投资收益的基础变量按由慢到快的一个典型排列是：人口结构变迁、城市化和消费者的觉醒、人民币升值、产业升级、股市制度变迁、以及短期的宏观经济波动。

　　博时认为，目前投资者面临的慢变量包括以下四个方面：一是人口结构性峰值将进入消费高峰和退休高峰，将拉动基本消费品、零售和医疗：到2010年，4亿人口逐步进入消费高峰，2．7亿人口进入退休年龄，分别占04年人口总数的27．2％和19．0％。二是城镇化的推进将提升收入水平，带动对金融、电信、通讯等服务行业，并拉动住房、汽车和其它高档消费品。三是人民币升值趋势下资产通胀速度快于实际升值幅度，继续看好地产和银行等资产类股票。四是随着股市长期上升趋势的确立，大盘指标股将受到更多的关注，并逐步改变目前估值折价的状态，因此机构投资者仍旧要以大盘指标股作为持仓重点。