节日效应催热商业旅游股

　　热门板块

　　本周为“五一”长假前最后一个交易周，伴随着有色金属股的盛极而衰，市场热点正在发生悄然的变化。一方面以G中信、G成大为代表的前期涨幅较大的品种出现了一定程度的回吐迹象；另一方面，商业股旅游股，如以G商业城、现代投资、国旅联合为代表的受益于长假效应的个股纷纷逆势走强，显示出场内资金正在发生悄然转向，一些具有防御性特征的

　　商业股景气度高涨

　　自2006年以来，商业板快的表现可谓是有目共睹。不但涌现出诸如大商股份、小商品城这样的超级大牛股，而且一些二三线商业股也得到了投资者的普遍关注，如百大集团等。应该说商业股的活跃是有基础的:首先，节日效应显现。每到节日长假，人们的消费需求大大增加，例如春节黄金周期间，全国实现社会消费品零售总额约1600亿元，同比增长16％左右。显然这有利于二级市场上的商业股展开行情。其次，整体业绩持续好转。商业股整体经营业绩已经形成三年递增的利好局面。第三，我国目前已经取消了对外商投资商业企业在地域、股权和数量等方面的限制。一些商业企业正在进行包括行业兼并联合、增资扩股等多种做大做强等动作，给二级市场带来了许多炒作题材。

　　旅游股成为资金建仓的新目标

　　作为第三产业的典型代表，旅游业与国民经济的发达程度息息相关。随着经济发展带来的居民收入不断上升，旅游这一“朝阳行业”显示出了强劲的增长势头。同时新一轮消费高潮的来临，未来经济的增长将会过渡到消费拉动型增长的格局中，旅游热将成为整个消费型经济的一个亮点。根据国家旅游局预测，未来十年中国旅游业平均增长速度超过10％，到2010年，国内旅游人数将达到20亿～25亿人次，旅游收入10000亿～10500亿元人民币，占GDP的比例将达8％。由此可见，在国内经济发展的良好带动下，我国旅游行业有望在居民消费升级之中步入快速成长期。

　　同时，国内旅游业在节日长假也是人气鼎沸，今年春节黄金周，全国接待人数与旅游收入比去年分别增长6.4％与13.45％，受到黄金周的强劲拉动，2005年我国境内旅游人数将达到12.44亿人次，实现旅游收入5418亿元，同比增长13％和15％。其中入境旅游人数1.23亿人，创汇296亿美元，继续创出近年新高。所以可以预期的是，随着五一黄金周的即将来临，旅游板块的业绩将进入一个快速增长的周期。正是在这样的背景下，G黄山、丽江旅游、国旅联合等相关个股就成为场内资金追捧的目标了。

　　高速公路板块由弱转强

　　作为基金等机构投资者在一季度减仓较大的板块之一，高速公路板块的表现在这一轮行情中可以说是差强人意，其整体涨幅更是远远落后于市场。但值得关注的是，在大盘调整之际，防御性强的板块常常会成为市场资金“避险”的首选品种，高速公路板块无疑就是其中的佼佼者。一方面，随着居民消费能力的增强，每逢节日长假，驾车出行的次数将会显著增加，这就使得高速公路上市公司的盈利增长有较强的预期；另一方面，高速公路作为现代化交通基础设施，以其大流量、高速度、强辐射等显著特点在我国综合运输体系和经济发展中占据举足轻重的地位。结合近期的市场环境，由于生产资源价格上涨、宏观调控预期的增强，使得周期性行业不确定因素在增加，而稳定的业绩增长和现金流凸显出高速公路板块内在的投资价值。在这样的背景下，现代投资、楚天高速、G深高速等高速公路个股近期大幅走强也就不足为奇了。因此，操作上投资者对此类品种可适当给予关注，尤其是一些旅游线路上的高速公路公司，如G皖通(600012)等。

　　武汉新兰德余凯