国际铜市正在走向“疯狂”

　　【据新华社电】 种种迹象表明，国际期铜市场在基金的高度控盘下，正走向“疯狂”。11日，LME（伦敦商品交易所）期铜价格轻松突破历史高位，收盘8600美元。沪铜价格也被LME拖累，长假以后天天补涨，连创新高。12日，受LME期铜价格带动，上海期货交易所沪铜开盘即突破8万／吨整数关口。截至北京时间上午10点45分，沪铜0607合约报83680元／吨，上涨4580元。其他各合约也出现大幅上涨。

　　国际基金假“中国因素”爆炒期铜

　　由于中国经济多年来持续稳定增长，在商品期货市场，“中国因素”时常被一些海外基金当成炒作商品期货的理由而信手拈来。在当前国际铜价不断上涨的过程中也不例外。

　　上海中期交易三部经理胡凯西表示，这些海外基金认为中国经济正处于快速发展阶段，经济发展需要大量基础原材料，电网建设、城市轨道及铁路交通等基础设施均需要消耗大量的铜材。因此，拿中国的需求来说故事，似乎不需要太多的分析和论证。胡凯西认为，当前，基金控盘国际铜市，“已经达到无以复加的地步”。

　　据专业人士介绍，2003年10月14日，COMEX铜市基金总持仓和净多头再创自1986年有史以来的最高纪录！2003—2005年两年来基金在铜市持续战略性做多。其中一个重要理由，也是“中国因素”。今年以来，海外基金进一步夸大“中国因素”的作用，将大量资金投入市场，炒作期铜。新近入场的退休基金、捐赠基金和共同基金对推动铜价的不断上涨作用非常巨大。

　　高铜价抑制了中国的消费增长

　　事实也的确不是海外基金向市场描绘的那样。目前，中国铜需求正在降低，“中国因素”支撑不了国际铜市疯狂的价格。

　　摩根斯坦利亚太区首席经济学家谢国忠也认为铜价上涨已经不能再用基本面解释。他指出，今年一季度国际铜价上涨41％的同时，中国铜进口量同去年相比减少了19．4％。“目前中国需求完全不像基金所描绘的那样”。

　　业内人士表示，目前铜价已到了铜管企业能承受的极限。如铜价进一步上涨，企业将面临资金链断裂危机。

　　国际铜价已颠覆传统基本面“我们认为，目前的铜价已远远脱离传统的基本面，或者说铜价已颠覆传统的基本面。市场低库存、资本流动性—基金对冲、机构博弈——已经成为铜市新的基本面。”胡凯西说。

　　据他提供的材料，国际铜业研究小组（ICSG）4月13日公布的一份初步报告称，全球主要消费市场需求量都出现了不同程度的下跌，其中中国大陆市场需求量下跌10％，欧洲市场下跌2．4％，日本市场下跌9％，美国市场下跌5％，中国台湾下跌20％。相反，印度市场需求增长20％。“铜价目前的价格已经远远脱离其成本。随着供应周期逐渐恢复，在价值规律作用下，铜市供求关系最终将由短缺向供求平衡转化。无论何种周期中，没有只涨不跌的市场。”胡凯西说。的确，一个脱离了传统基本面的市场，纵使海外基金的那些分析师们将所谓的“中国因素”描绘得天花乱坠，但市场终归回到自身的逻辑。(编辑暴雪)