停滞一年的中国证监会发审委工作机制将重新启动

　　新华网上海5月14日电（记者 黄庭钧 张炜） 中国证监会发行审核委员会今年首次工作会议将于15日召开，审核Ｇ长电拟发行认股权证申请，这也是中国股权分置改革启动后的首次发行申请审核，标志着以再融资为开端的“新老划断”开始起步。

　　业内人士普遍期待根据新修订的《发行审核委员会办法》展开的发审委工作能真正富有成效，“新瓶”切勿装“旧酒”。

　　在《上市公司证券发行管理办法》中首次出现的“上市公司发行证券，可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行”的新规定，受到普遍关注。

　　据申银万国证券研究所研究员蔡国华介绍，虽然此前Ａ股市场上曾有少数上市公司采用过非公开发行，但之前均没有明确的政策规定作为依据，新的《证券法》虽然回避了“非公开发行”的具体规定，但明确提到了“非公开发行”的方式，而这次在新管理办法中，则对“非公开发行”作了进一步的细化。

　　“从非公开发行的效果看，上市公司向特定投资者非公开发行股票，不但有利于引进战略投资者提升公司治理，也有助于减小上市公司融资对市场的压力。”蔡国华说。

　　申银万国证券研究所研究员蒋健蓉进一步指出，非公开发行股票这种再融资方式的增加，将为外资并购增添新的途径。

　　业内人士分析指出，再融资重启在短期内不会打破市场现有格局。“在新办法框架下恢复再融资，不会对市场形成多大的负面影响，也不会打破复苏的市场格局，恢复再融资能为投资者提供新的投资机会。”蔡国华说。

　　据蔡国华分析，目前沪深两市场的总市值为36300亿元，300至400亿元的再融资规模相当于它的0．96％，比例较小，处于市场可承受范围之内。另外，股市已复苏，投资者信心大为提高，入市资金不断增加。因此，年300至400亿元的再融资量不会对市场运行格局产生过大的冲击。（完）

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