过五斩六逼近千七 两市成交838.8亿创年内天量

　　红网5月15日讯（潇湘晨报记者 陈海钧） 继上周周涨幅创下近十年来之最以后，沪深股市周一借助T+0、融资融券两条“老调牙”的利好消息，再拉长阳。

　　沪综指以接近全天最高点的1664．09点报收，暴涨61点，涨幅3．82％。深成指报收于4358．64点，涨幅4．43％。当日，沪市成交533．3亿，深市成交305．5亿，合计838.8亿元。当日无论是收盘点位、成交量，还是个股涨停家数，均同步创出行情新高。

　　牛市思维超乎预期

　　周一，沪深交易所公布了经证监会批准的新版《交易规则》，其中回转交易、涨跌幅限制等都预留了“口子”，同时相对于现行的限价委托，两交易所此次还推出了市价委托这种方式。

　　分析人士认为，对于市场关心的上述核心内容，此次虽然都没有明确规定，但已经为未来的相关规定埋下了伏笔，迟早会进行改革。“之前市场对于Ｔ＋0、融资融券题材早已反复炒作多次，昨日公布，基本上已经产生不了什么实质性或震撼性的效果。”

　　但牛市下的市场思维显然还是超出了上述人士的预计。周一沪指借利好顺势大幅高开，幅度高达15点，为本轮行情以来最大跳空缺口，短线上攻后一度展开回调，但临近填补跳空缺口之时，股指重拾升势，并于午后展开单边上扬，以全日最高点报收，沪指在“五一”之后的6个交易日里连续上涨了15．5％。

　　中石化股改落空仍然创新高

　　15日个股的连片涨停行情也是达到新的高潮，沪深两市合计共有216家收报涨停，其中沪市141家，深市75家，再创新高。商业、酒类和有色金属股全日强势不改，其他热点也是层出不穷，而尾市Ｇ长电等龙头股以及地产股的空翻多也相当关键。

　　周一最为值得关注的是，前期长期横盘整理的指标股表现非常抢眼，包括中石化、Ｇ武钢、Ｇ长电、Ｇ上汽甚至Ｇ宝钢在内的一大批指标股成为推动股指大幅上涨的原动力。

　　此外，部分金融股等品种，以及相当一批具有补涨特征的品种也表现突出。尤其是之前一直表现低迷的电力板块周一全线上涨，表现超越大盘，大盘股Ｇ长电收盘涨4．11％；国电电力、Ｇ深能源涨停收盘、Ｇ华能涨7．37％。

　　而按照一位基金经理的观点，大盘蓝筹股将引领行情向纵深发展。其认为，本轮行情涨幅最大的个股并不是大盘蓝筹股，未来的市场创新将围绕这些大市值公司展开，大盘蓝筹股将会获得估值溢价。

　　中石化则被另一家机构人士认为是最主要风向标。虽然该股股改预期上周末再度落空，但中石化周一仍继续创出新高7．84元。

　　多方观点

　　估值驱动型牛市已成型

　　红网5月15日讯（潇湘晨报记者 陈海钧） 虽然机构普遍趋于“振荡”观点，但幅度并不超过1583点。

　　有机构指出，未来一段时期支持市场继续上涨的有利因素主要在于：在赚钱效应吸引下，场内资金积极活跃、场外资金大量入市，从最近一些基金的发行状况可见一斑；一些低估值权重板块开始出现补涨，使得指数表现相对抢眼；扩容预期稳定，定向增发式再融资反而成为市场的“香饽饽”；融资融券等重大利好政策将开始向市场公开征询意见，实质性试点工作有望展开。

　　“调整幅度难以超过1583点。”招商证券的观点也是整体偏多，其认为“估值驱动型牛市”开始成型。

　　随着预期回报率下降与长期增长率上升，中国资产的估值水平有望在未来数年内表现出加速上升趋势，而人民币升值将进一步推动市场估值的上升甚至最终产生泡沫，因此本轮牛市可望演化为一轮长期的、全面的“估值驱动型牛市”，则其潜在上升空间难以估计。

　　在牛市行情全面展开、“乱花渐欲迷人眼”之时，虽然市场长期走势继续向好，但也应意识到在做多能量短期集中释放后市场可能出现强势震荡。

　　业内人士建议投资者稳定持有优质资产，安心迎接市场高烧后的震荡，等待行情进一步向纵深发展。

　　空方观点

　　下跌恐在不经意间来临

　　红网5月15日讯（潇湘晨报记者 卜 盎） 与周边股市关系总是有“距离美”的A股市场，再度在上周五和本周一周边股市大跌的环境中，异军突起连续拉高。

　　香港股市15日则演绎出杀伤力颇足的黑色星期一，承接上周五跌势，恒生指数今早以16623大幅低开，其后跌幅最多扩大至447点，全日收报16495点，重挫407点，成交金额380亿元；即月期指收报16230点，急跌545点，较现货低水265点，成交52989张；H股指数跌245点报7133。

　　由于香港股市与美股关系十分紧密，本轮港股下跌也受到美股和日本股市大跌影响所致。受到外围包括日本及美国股市大幅下挫所影响，另一方面，则主要是受到美国息口不明朗及美元走势持续疲弱所拖累，港股连续两日出现大跌。过去一星期，日本股市连日下滑，日经平均指数由上周一(8日)的17292点，直挫至16333点，跌幅已达到959点或5.55%；美股道琼斯工业平均指数上星期全周亦挫1.7%，挫至上周五(12日)收市报11381点。

　　日股大幅下泻，主要是受到日本经济数据普遍反映其通胀有上升趋势，市场预料日本央行最快於下个月(6月)即加息；另一边，日元兑美元加速上扬，亦令到市场日益担心强势日元会削弱日本的出口能力，加速东京股市下滑。美股方面则受到通胀压力加大，加息预期不明影响而导致大跌。

　　“这两方面共同作用可能导致大盘在1500至1700点的区域内宽幅震荡，再加上外围期货市场等敏感因素的作用，下跌可能在预想不到的时刻来临。”一位市场人士认为，目前阶段的市场心态已经相当浮躁，而市场的估值坐标也完全紊乱，板块轮动不会有特别明显的主线，完全依赖于资金实力和胆量，所以震荡幅度可能不小。

　　就目前而言，投资者需要保持冷静的心态，总体上降低仓位。对持有的有色金属等强势股可以考虑冲高过程中兑现盈利。持仓结构要调整到尚未股改的优质品种以及交通运输和封闭式基金等防御性板块上来。