“天量”之后就要调整？

　　市场焦点

　　昨天两市成交金额近千亿元水平，而在前几次的天量之后，指数都见到了或者长期顶部，或者中期阶段调整的走势，那么，这一次是否也预示着此种情况的出现呢？

　　焦点一：调整是否将至？

　　与“5·19”行情相比，目前两市的平均市盈率水平仅为18.62倍左右，相较于1999年“5·19”行情时高达50倍的市盈率，目前的市盈率水平仅为“5·19”行情时的二分之一左右，市场并没有出现明显的泡沫迹象，即使是与国际成熟市场20倍左右的市盈率水平相比，目前A股市场的整体估值水平依然处在合理的区域。

　　焦点二：热点全面开花

　　市场依然火爆，个股向上可谓争先恐后、前赴后继，热点方面，有色金属股仍然保持强势拉升，酿酒食品板块在G陀牌的带动下继续上涨，电力、化工、环保节能等板块均受到资金的追捧，而房地产板块受到宏观调控的影响，在持续下跌之后，昨天探底后大幅反弹，市场上的航空板块、高速板块也屡屡受到资金青睐，走势上跃跃欲试。

　　可以认为，目前市场机会多多，异常精彩，投资者不赚钱都很困难，而权证则更为火爆，五粮液权证大幅高开，与正股联袂上扬，有两只权证涨幅超过30%，五只权证涨幅超过15%，形成了巨大的赚钱效应，可以说，权证的机会更为丰厚。

　　焦点三：低价补涨权证走强

　　五一之后，深沪两市权证板块在两地龙头五粮液YGC1（030002）与首创JTB1（580004）的带动之下全面走强，短短的3至4个交易日，暴富神话在权证板块中不断被刷新，其他权证也是纷纷启动，所以，投资者可以关注其中的价格不高、涨幅不大的品种。

　　（北京首放）

　　风险提示

　　由于权证波动较大，龙头品种过于高开对走势不利，参与时回避高开的风险，充分换手之后机会更大。