G长电为何跌停？

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　　昨日，在深沪股市中的地位可与中国石化相比的超级大盘股G长电(600900.SH)突然出现跌停走势。该股在日K线图上拉出持续三根长阳K线之后，昨日突然暴跌0.81元，跌幅为9.96％，至尾盘仍被2407手的卖单封在跌停板上。

　　发行权证引发投资者“抢权”

　　对于G长电出现如此翻云覆雨的走势，业内人士认为与股本权证的发放存在着直接关系。按照长江电力的股改承诺，要对全体股东每10股派发1.5份、行权价为5.5元的认购权证。而17日是G长电权证的股权登记日。由于公司还承诺，在权证行权日，流通股股东有权将手中持有的权证以每份1.8元的价格出售给三峡总公司。所以，实际上是给予在其权证的股权登记日，还持有G长电流通股股东，每股保底收益0.27元(10×1.5×1.8)。另外，由于G长电的股本权证有1.80元/份回购价的承诺，所以，市场对G长电的股本权证非常看好。正由于此，在5月17日的股权登记日之前，不少投资者出于对权证额外收益的看好，争先买入G长电，出现“抢权”现象。但在昨日(5月18日)，不少抢权的投资者又出现了抛售套利的操作思路，因为即便在昨日卖出G长电股权，权证也可派发给此前买入G长电的投资者账户上。

　　股价尚被低估

　　据相关资料可知，券商研究报告对G长电在2006年、2007年每股收益的盈利预测差距并不大，2006年的每股收益预测落在0.42元至0.45元，2007年的每股收益预期落在0.49元至0.52元之间。由于G长电的业绩稳定和极佳的分红派息率，行业分析师预测G长电的内在价值在8元左右，这较昨日G长电7.32元的收盘价有10％的上升空间，股价仍被低估，这可能也是行业分析师几乎一致地赋予G长电“推荐”评级的原因。

　　由此可见，昨日G长电的跌停其实极大地释放了其股价风险，也为保险资金等长线稳健投资者提供了极佳的介入时机。G长电将在未来的走势中震荡盘升，成为大盘的又一定海神针。

　　江苏天鼎秦洪

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　　多项利好将提振G长电股价

　　近期G长电在公司内部有以下多项有利因素，对提振其股价有很大帮助。

　　一是三峡大坝提前完工。原计划于2007年初竣工的三峡大坝，预计将提前9个月于2006年5月20日全线建成。而今年汛后蓄水至156米水位达到设计高度时间的提前，将提高已收购的6台70万千瓦机组的利用率，这对G长电2006年业绩的贡献当然是好事。

　　二是受益于新一轮煤电联动。据悉，

　　三是投资收益。作为两市上市公司中唯一一家中国建设银行的发起人，G长电共持有20亿股建行股份，每股的成本为1元。而建设银行目前的最新价位在3.5元附近，G长电的潜在收益近60亿元。一旦禁售期满，公司的这笔投资收益是很可观的。

　　至于公司承诺在2010年之前，分红比例不低于当年可分配的利润65％，实际上稳保了投资者4％的红利收入。加上5月9日公司公告，大股东决定在公告之日起6个月内，以不高于7元的价格增持2.5亿股G长电，这实际上也是定下了未来半年公司股价不低于7元的底线。

　　张亚梁