资本市场期待配套政策和制度建设

　　如果说，“新老划断”的方式、时机和节奏的把握非常关键，那么，立足长远的配套政策和制度建设更为重要。

　　正在进行的发行制度变革，比如引入向战略投资者定向配售股票、建立超额配售选择权制度(“绿鞋”制度)、恢复股票资金申购方式等，通过对定价机制的修改完善、发行的市场化，从源头上对以前扭曲的股票发行定价机制进行了纠正。

　　为了适应即将到来的全流通时代，正在公开征求意见的《上市公司收购管理办法》的制订，贯穿着减少过度监管、活跃控制权市场、鼓励收购的立法精神。办法还对收购双方的资格、行为进行了限定，从而有利于上市公司质量的提高和做大做强，促进社会优势资源的整合。此外，完善QFII制度、壮大合格机构投资者队伍等一系列旨在拓宽资金入市渠道的举措有望陆续推出。

　　业内人士测算，去年底沪深股市流通市值为1万多亿元，市场发展的空间仍然很大。同时，A股市场在股改之后，蓝筹股A股估值已与香港H股接轨，当前实业投资和债券市场的收益率在下降，这更加凸显了股市的投资价值。

　　只有当A股市场承载了能够代表国民经济状况的绝大部分骨干企业时，股市才算得上是真正的国民经济“晴雨表”，才可能进入真正反映中国经济快速健康发展成果的长期牛市。

　　(中国证券报记者夏丽华)新华社北京5月25日专电