基金牌照抢手

　　业内人士分析，多数基金公司股权资产都是优质的金融资产，如果以上市公司20倍的市盈率计算，管理规模和管理水平处在前列的几家基金公司的股权总价值，都已经突破10亿元，甚至突破20亿元。

　　今年4月以来，基金发行市场火爆使得基金公司股权价值迅速上升，也激活了基金公司股权市场。而新基金公司的牌照再度炙手可热。

　　165家机构受惠基金概念

　　统计显示，截至今年5月下旬，55家基金公司共有188家股东单位，扣除同时为两家基金公司股东的23家机构，还有165家机构为基金公司股东。其中，券商是数量最多的一类机构，外资机构和信托公司紧随其后；此外还有银行、财务公司、上市公司、国资管理公司、大型国有企业集团等机构。

　　据悉，基金公司股东的收益主要来源于两个方面：一次性转让基金公司股权获得的收益只是一个次要收益来源，基金公司盈利成为股东最重要的收益来源。

　　消息人士透露，有的老基金公司有一条不成文的规定：封闭式基金管理费由股东分享，开放式基金管理费用于基金公司日常运作。以60亿元封闭式基金计算，某些大型基金公司的年盈利能力有9000万元左右。

　　按照业内保守预计，今年5月份新发184亿份基金的广发基金公司在2006年的盈利也可以达到1亿元。

　　规模照亮基金牌照

　　从2004年下半年基金发行降温至2006年第一季度，新基金公司首只基金（银行系基金除外）平均发行规模不到10亿份，难以支撑新基金公司的日常开支，让一些机构对成立新基金公司望而却步。

　　但今年4月份，信诚基金和汇丰晋信两家新公司的首只股票基金发行规模分别达到30亿份左右。银河证券基金研究员胡立峰认为，首只基金能够发行30亿，一年下来管理费收入可以达到4500万元左右，基本上能够维持公司运作，不用再花股东的钱。

　　这两家基金公司首只基金发行规模的示范作用，使基金公司牌照价值迅速增加。一是实力机构争相创办新基金公司，争夺新的牌照资源；二是一些暂时不能实现赢利的基金公司，其牌照价值也是直线上升。

　　上一次基金公司股权并购频繁时期发生在2002年至2003年。而由于券商面临今年10月底的整改大限，加上部分信托公司也被监管层要求整治，基金公司再次进入并购高发期。 （《证券时报》）