社论：周行长说，要炒股

　　■本报主笔马东瑾

　　从1000点到1700点，中国股市还能涨吗？许多人不相信能；就算能，也要调整了，因为涨得太快、太多。

　　快吗？是挺快的，但我们的股市哪一次不是急行军式地跑出底部呢？

　　多吗？70%，好多股票还翻了番，但2200点历史高位就一定是目的地吗？

　　央行行长周小川前天在“国际证券交易所联会北京论坛”午餐会上说，面对银行体系中越来越多的资金，应该研究通过有效途径进行投资，这对于发展资本市场、发展股票市场是很大的机会。

　　这位国际影响力日益明显的央行行长还特别提到高科技公司对进入资本市场“有着强烈的要求”，随着人民币汇率向资本项目下可兑换逐渐转变，“引入更多的境外机构投资者”。

　　这是一个罕见的、鲜明的入市发言。

　　具先见者已经领略红五月的丰收。《上海证券报》和申银万国研究所共同推出的股市月度资金报告显示，5月份，合计有近千亿的新增资金入场。其中650亿元资金来自客户保证金的增长，280亿元通过新发股票基金入市，另外包括QFII等带来的新增资金。增量入市资金环比放大3倍。

　　中登公司数据显示，截至5月31日，沪深两市A股、B股及基金的个人和机构投资者开户数为7476.31万户，比上月底增加61.71万户，月度新开户数创2005年以来新高———这个数字可以说明市场人气远远没到需要警惕的白热化的状态。

　　针对热钱横流的中国，足以影响全球资本市场的英国《金融时报》迟至上周五才撰文发问“中国A股又能买了？”

　　它说，对于在内地和香港两地上市的26家中国公司来说，一些引人注目的事情最近开始发生：它们在上海和深圳交易的A股相对它们在香港上市的H股开始有所折让了，一些外国投资者把这一变化解读成一个根本性“拐点”达到的证据。

　　它说，这一转变意义重大。因为即便在始于2001年、持续四年的熊市期间，上海与深圳的A股指数下跌了一半的时候，在两地上市公司的内地股票相对它们的香港股票仍保持较高的溢价。

　　今天的中国股市，有一些新的东西值得我们去思考。

　　比如说股改后的上市公司是不是一个全新的公司？会不会从而造就一个全新的中国股市？比如说上市公司今年的业绩未必好，但股票走势是不是还要看过去四年熊市中的负反映？比如说新一代基金经理、操盘手、散户，是不是还像这个市场苦苦挣扎多年的老股民一样“稳健”？有人说这个行情之大，远甚于1996、1997年，“千载难逢”。

　　（侯颖／编制）