非公开发行马蹄急 逾八成拟再融资公司选择私募

　　中新网6月14日电据中国证券报报道，非公开发行本不是新生事物，但由于首次被正正经经写入“新老划断”后的再融资管理办法中，一夜之间似乎得到正名，成为近期上市公司最钟情的再融资手段。新的再融资办法实施以来，已公布的上市公司方案中，超过八成的公司选择了非公开发行这一再融资手段，计划融资额大约700多亿元。

　　目前，除了已经获得监管部门同意开始实施再融资方案的G天威、G综超等公司，在

　　申银万国研究所的蔡国华认为，非公开发行备受上市公司青睐的主要原因是：实行简易审核程序，监管部门审批效率由此大大提高；门槛低，一些不具备公开发行条件、绩差甚至亏损的公司都可以通过非公开发行实现再融资；与机构投资者一对一商议的方式更快捷。

　　一些业界人士认为，非公开发行可能会成为再融资的主流。深交所研究所撰文指出，中国将面临证券非公开发行与转让市场大扩容和大发展的局面，并提出引入上市公司小额非公开发行核准豁免制度，允许富裕并具备相当财经专业知识及投资经验的自然人参与非公开发行市场，引入金融机构持有的非公开发行证券禁售期豁免等做法，以促其快速发展。

　　不过，业界的看法并不一致。申银万国的蔡国华说，上市公司热衷于非公开发行，除了非公开发行实施起来相对简单的这一主要因素外，不排除是新政实施之初市场常有的盲目热情所导致。虽然目前有很多公司公布了非公开发行计划，但并不意味着每家公司的发行都会成功，因为作为特定发行对象的这些机构投资者将作为第一道“把关人”。

　　分析人士认为，不同的融资方式有着不同的适用范围。即便是在发达资本市场，非公开发行即所谓的私募也不是“一枝独秀”。基于公司自身的质地、融资用途、发行成本等因素，市场会作出不同的选择。(夏丽华)