全球股市和商品市场缘何大跌

　　■记者 谢鹏 金旼旼

　　加息预期压制股指

　　导致全球各市场大幅波动的原因比较复杂，但有关美联储将继续加息的预期无疑是主要因素。最近的各类数据显示，美国仍然存在通胀抬头趋势，美联储对于将继续升息以抑

　　美联储一旦再次升息，美国的基准利率将从目前的5%%提高到5.25%%甚至更高。这种强烈的预期因素已经对全球市场产生“牵一发而动全身”的作用。首先，全球证券市场、大宗商品市场等最近都出现了大幅价格波动，风险凸显，而美国的资产收益率却在上升。很多市场参与者因而纷纷将资本撤出，转回美国投资风险相对较小的美国国债、现金类产品以及美国蓝筹股。

　　货币基金组织总裁罗德里戈•拉托日前也谈到，投资者正在重新评估风险和收益，全球股市的下跌调整是必然的。

　　从新兴市场“抽血”

　　美联储的利率变化还对目前国际金融市场中盛行的“利差交易”产生重要影响。所谓“利差交易”，一般是指从利率较低的国家借贷大量资金，转而投资到利率较高地区的证券或者商品市场等，从而获得无风险或者低风险的套利回报。最近两年，美国的利率水平相对较低资金充裕，因此大量来自美国的资金出于“利差交易”目的进入新兴市场经济体的各类市场，一定程度上造就了这些市场的一轮繁荣。而美国利率的变化趋势使利差交易者最近一直在减持在当地的交易头寸。一家机构的数据表明，在截至6月8日的三周里，全球投资者从新兴市场共撤出约85亿美元资金。

　　回调挤压泡沫

　　此外，就市场自身运行的规律而言，有涨就有落。在各种因素推动下，过去几年间全球一些经济体的证券市场和大宗商品市场都出现了多年来少见的大牛市，一些市场已经积累了泡沫。最近在一些消息面因素的刺激下，市场就出现了较深幅的回调。