从5月16日的1678点开始，有较大的可能进入到不规则平台型的调整。若如此，经过5周的调整后，一个次级调整已经接近尾声。确定调整结束的标准，就是指数有效重返10日、20日、30日短中期均线带之上。短线看，周五的反弹仍然属于震荡。从分时指数分析，也不排除从1695点开始的下跌，仍欠缺小级别的最后一跌。即使1512点已经是调整的最低点，在真正有效重返关键均线之前，在两者之间，也还面临一个来回的大幅波动。
近期重启IPO，新股发行顿时如黄河之水，滔滔不绝。时值6月，正是观察牛市是否真正到来的关键时刻。基本面供求关系的巨大考验，又为行情性质判定的有效性加上了一个重重的砝码。要知道，熊市的反弹都是在6月份之前见到全年的最高点。如果一个开始于上半年的升浪，超越了时空的束缚，在6月之后仍然可以顽强地连续创新高，必属牛市无疑，整体的可操作性大为延续。反之，潜在风险巨大。始自1074点的升浪，早已有效穿越2245点和1783点趋势性反压的制约，转折性行情的特点已经非常清晰。现在要判断的是，这行情到底是类似于1994年325点行情的“X”级别，还是等同于1996年的牛市级别。两者的结果可是天壤之别。而我们现在，正处在这样一个分界线上。
牛市正是不理会一个个所谓的“利空”，而毫不在乎地迭创新高。新股发行，在熊市是利空，在牛市是利好。归根到底是资金的多少决定的。而6月这个牛熊分水岭，也是资金的多少造成的。如果钱不够，场内的资金群体，首先想到的自然是如何在上半年闪电战诱多成功，留下充裕的时间脚底抹油逃之夭夭。现在已至年中，究竟是“资金推动”还是“超跌反弹”就要见真章。而我的观点，还是倾向于在6月到7月初的调整过后，还有新高。
从周五的盘面看，前面预期的指标股的领先性又露出端倪。中石化、万科经过连续的打压后，进入再次拉高。超跌的热门股金属、新能源在下跌50%左右后，也强劲反弹。由于中行的发行、上市已经有较明确的时间表，大盘在新的超级权重指标股带动下创新高也只是时间早晚的问题。银行股是中国股市新时期超级资金长期把持的“吃饭股”之一，就和汇丰是香港股市大鳄们的“吃饭股”一样。在主流资金构成越来越复杂，规模、实力越来越庞大的今天，一般的小虾米已经无法容纳大鳄的身躯。中行这样的股票，经过上市初的定位阶段后，必有机会。
因此，未来一段时期大盘的上升动力，应该来自于权重指标股的二次拉高、前期热门股大跌后的反弹、新的优质大盘股的资金推动；由于目前还无法树立新的主升型、攻击性人气品种，大盘即便新高后，也可能再次进入调整和等待阶段。国联证券 张涛 （琥珀的缘点）
