周小川：加息“猛药”实施可能性不大

　　据《北京晨报》报道在一周时间内，一连串“过分红火”的宏观经济统计数字排队出炉，贷款和投资增长尤其显得“高烧不退”。中国人民银行行长周小川15日表示，可能会对现行的宏观经济政策进行微调，尤其是货币政策。

　　国家统计局公布的数据显示：今年1~5月份，中国城镇固定资产投资达25443亿元，比去年同期增长30.3%%，创出近两年来的最高增幅。就在数据公布的前一天，国务院总理温

　　与此同时，中国人民银行于14日公布的金融运行数据称，5月份广义货币（M2）余额和人民币贷款余额分别增长了19.1%%和16%%，1~5月全部金融机构累计新增人民币贷款为17834亿元，而全年预期目标为2.5万亿元。也就是说，不到半年时间就用完了全年指标的70%%以上。

　　“目前，商业银行微观主体的冲动和国家宏观调控的矛盾很突出。”中国社会科学院金融研究所殷剑峰博士分析说，大型国有商业银行相继上市，资本充足率得到大大的提高，因此扩张业务的冲动非常强烈，这是1~5月新增贷款量猛增的主要原因。建设银行去年在香港上市后，频频和地方政府开展合作，提供动辄以亿元计的打包贷款支持，而刚上市的中国银行也将面临这个问题。

　　央行是否将采用加息或提高银行存款准备金率等“猛药”？在15日的“交银汇丰论坛”会场上，周小川对此未予评论。“央行将加大公开市场操作力度。”周小川只讲了这么一个具体措施。殷剑峰认为，鉴于目前的货币供应和投资过快增长的局势，央行下一步仍将采取紧缩的货币政策，但是，加息或者提高存款准备金率的可能性不大。他解释说，最近一个月，央行在公开市场开始尝试新的操作手段，效果比较理想。

　　5月17日和6月14日，央行两次向商业银行定向发行1000亿元中央银行票据，收缩银根，回笼货币。“这是一种‘精确性导弹’，指向非常明确。”殷剑峰称，哪些银行贷款多，央行就给其多发定向票据，从而抑制银行的放贷能力。此前，央行副行长吴晓灵在中央财经大学演讲时也有类似的表态。她说，控制贷款扩张最好的办法就是收缩流动性，要收到银行没有能力继续发放贷款为止，而目前收缩流动性最主要的手段就是发行定向票据。

　　周小川吐露的“微调”二字降低了近期用“猛药”的可能性。国泰君安研究员孙建平指出，事实上，5月份的贷款数据喜忧参半。

　　（生活报）