美元上升渐显乏力

　　汇市周评

　　一周热币

　　美元对日元上升

　　上周美元强势放缓，对主要货币涨跌互现，欧元兑美元上周初段一度跌至1.2530，但下半周有所反弹，收盘为1.2640，较前一周略有回升；英镑走势则强于其他两大货币欧元和日元，收盘接近1.8500；日元上周表现最差，兑美元下跌1％，美元兑日元周末收盘在115之上；而澳大利亚元和加拿大元则受到黄金价格和石油价格下跌影响，走势偏软。澳元重新跌至0.74之下，而加元回落至前期的支持为1.1250附近。

　　市场走势

　　净资本流入数据打压美元

　　上周初段时间，美元继续受惠于加息预期而上扬，非美货币持续受压，多位美联储的官员继续发表对通货膨胀压力表示担心的言论，并希望透过加息来压抑通货膨胀。上周公布的美国5月份核心消费物价指数高于预期，也证实了美联储官员对通货膨胀的担忧并非多余，美联储月底升息已成“板上钉钉”之势，美元全面走强，主要货币当中欧元跌至1.25边缘才获得支撑，而日元则回落至115以上。但中段开始美元上升渐显乏力，因市场开始关注持续加息对经济可能带来的负面影响。另外，上周四公布的4月净资本流入数据则对美元造成较大打击，该数据仅为467亿元，大幅逊于预期的600多亿元，且无法填补的贸易赤字缺口。贸易赤字问题一直困扰美元，因市场一直认为，如果美国难以吸引足够的资金流入来弥补赤字缺口，则需要通过美元贬值来解决问题。

　　欧元初步寻获支撑

　　上周四公布的数据显示，欧元区5月物价指数上升2.5％，为去年9月来最高水平，但核心通胀依然处在控制范围内，数据支持欧洲央行继续采取循序渐进的利率政策。上周欧元对美元汇率拉锯争持，欧元在1.2530获得强劲支撑后，展开反弹，但上升至1.26以上也引发一轮抛售。从目前看来，多空双方均未占明显优势，短线欧元对美元可能延续区间波动走势。欧元向上的重要阻力位于1.2680－1.2700区域，如果欧元有效突破该水平，将进一步消除下跌的压力，前景转趋正面。但是如果欧元受阻于该位置，也不排除再次下探1.2500附近的可能。

　　上周英镑表现较为强劲，英国5月通货膨胀率升至7个月以来最高的2.20％，已经超出英国央行的目标，市场对英国加息预期有所提高。本周三英国央行将公布的最新货币政策委员会会议记录，预计英国央行各委员之间的意见仍然分歧，也为英镑汇率带来变数，投资者可关注。技术面上，英镑兑美元上周从1.83附近开始展开反弹，1.8550至1.8600区域为短线的阻力位置。

　　日本加息仍无时间表

　　受加息时间可能退后的拖累，日元成为上周下跌幅度最大的货币。日本央行上周四决定维持零利率政策之后，日元人气开始持续看跌。在本次货币政策会议前，虽然市场并不认为日本央行会在本月加息，但许多人相信7月份加息的可能性很大。然而在上周的央行会议之后，这种想法也被打消了。另外，近期日本股市急跌，目前市场人士正在重新考虑日本首次加息的时间。由于美国将在月底加息，而日本加息的时间表尚不明确，导致美日间的息差进一步扩大，这使得日元汇率近期处于守势。

　　操作建议继续关注日元

　　自1月以来，日本的核心消费物价指数年率升幅已经连续4个月维持在0.5％的水平，显示日本即将摆脱通缩，结束近零利率政策已经日益临近。笔者认为尽管日本央行在7月首次提高利率的可能性较低，但在8月或9月提升利率的几率相当高，日元的前景未必如目前的悲观。技术上看，日元短线的下跌压力正在减弱，已见低位买盘出现，上周日元在115.50受到强支持后回升，本周建议继续关注该位置能否再度支持日元。由于前期日元的走势落后于其他货币，如果本周非美货币整体维持反弹格局，不排除日元会快速上涨，成为后来居上的强势货币。

　　本周关注美联储官员加息表态

　　本周美国方面的经济数据不多，其中周五将公布耐用品订单数据，美联储官员有关利率前景的表态依然是市场关注的焦点。如上周本栏目所言，目前的焦点在于6月底后的利率动向，如果市场萌生8月美国仍将加息的猜测，则美元的强势将持续。另外，欧洲央行行长特里谢本周三将出席欧洲议会的听证会，可关注其有关言论。总体而言，本周外汇市场仍可能维持区间震荡的格局，建议投资者不妨采取短线区间操作的投资策略。

　　中信银行广州分行资金部梅治信