近期，货币市场收益率呈持续走高态势。6月6日央行发行的1年期票据，中标利率2.4％，刷新了自2005年3月15日以来1年期央行票据利率的最高纪录。究其原因，申万巴黎基金经理李源海表示，今年第一季度贷款增长过多，紧缩货币政策的预期有所增强。而由于近日新股发行重启，资金供给进一步趋紧，导致货币市场回购利率上升。
李源海表示，货币市场基金收益主要受利率水平影响，目前情况对于新发货币市场
基金来说，由于没有调整组合的压力，可以从容地以较大比重配置到更高收益的品种，相信货币市场基金的建仓时机已经来临。这也是申万巴黎选择在目前时机发行货币市场基金的主要原因之一。
李源海分析，近期紧缩货币政策的预期抬高了债券市场的收益率。日前公布的一季度货币和信贷投放情况显示，一季度经济出现过热征兆，市场流动性过剩。在这种情况下，央行很可能出台相关的紧缩性政策，例如提高超额准备金率或其他紧缩流动性政策，以回收市场上过剩的流动性。在紧缩政策出台前后可能出现本季乃至全年利率的相对高点，有利于新发货币市场基金建仓。
此外，短期融资券收益提升，以及新券种的快速发展为货币市场基金提供了更多更好的投资对象。李源海表示，目前短期融资券已经成为货币市场基金收益的重要来源。目前短期融资券存量已达2000多亿元，这为货币市场基金提供了投资空间。而其平均收益率也从2.9％升至3.2％，不同发行主体的信用利差也在拉大，这给新发货币市场基金提供了极佳的投资机遇。
海峥
