管理层出手 暴炒新股降温

　　管理层出手暴炒新股降温

　　两只新股同洲电子和云南盐化昨上市后高开低走

　　昨日，继中工国际和大同煤业之后，两只中小板股票同洲电子和云南盐化在深交所粉墨登场，和第一只全流通中小板新股中工国际相比，两新股虽然同样大幅高开，但随后都

　　新股暴炒降温的背后，是管理层连续出手的结果。继大同煤业提前上市，新股发行节奏加快外，深交所日前公布了对中工国际上市首日暴炒的初步调查结果。虽然昨日两新股没有离奇暴涨，但深交所依然连发四道“金牌”，针对交易换手率过高的情况提示风险，并表示将严密监控同洲电子和云南盐化股票交易，对蓄意操纵股价的投资者及相关证券公司将严肃查处。

　　深交所强化“实时监管”

　　日前，深交所向媒体通报了中工国际股票异常交易调查进展情况。

　　在中工上市当日下午股价大幅上涨后，深交所立刻向买入成交量最大的16家营业部发出了电话警示和风险提示，并在收市后，向成交价格高、成交数量大的12家营业部发出了书面监管函，向24家营业部发出调阅资料函。6月21日，深交所专门成立调查组开始全面调查，并派出六个工作小组，联合北京、上海、浙江、江苏、广东、深圳六个证监局对其所在地共28个营业部进行现场检查，实地取证和调查，共涉及1078个证券帐户。

　　目前，调查组在初步调查的基础上，正依法针对锁定的重点营业部、重点账户、重点投资人进行更深入的调查分析，发现市场操纵等违规问题，将依法予以严惩。

　　深交所表示，今后强化实时监控工作。按照《交易规则》的规定，采取限制相关证券账户的交易，立案查处，申请冻结相关证券账户或资金账户等措施，必要时对相关股票实行临时停牌。

　　昨日下午13时57分，同洲电子交易换手率已超过60％，保荐人广发证券随即提示风险称，“股票价格可能因流动性不足出现异常，提醒广大投资者注意投资风险，理性投资。”随即国信证券也就云南盐化类似情况作了风险提示。之后，深交所又亲自上阵作风险提示。

　　而从同洲电子和云南盐化的昨日走势看，出现了缓慢下行的趋势，较之前的中工国际和大同煤业，炒作气氛明显降低。

　　抑制炒作还要加大惩罚力度

　　对新股发行制度颇有研究的上海金证证券研究所副所长杨兴君昨日在接受记者采访时表示，在香港等成熟市场，股票首日上市溢价一般不超过20％，而国内平均都超过100％，这说明发行制度存在不合理的地方。

　　“一是说明发行定价过低，二是存在投机”。他表示，对投行来说，合理的发行定价，既能保护发行人，也要保护投资者的利益。过高的发行价，不利于二级市场投资，而过低的发行价，又伤害了发行人的利益。而目前为了保证发行成功，国内投资银行对新股的发行定价往往偏低。

　　而香港IPO则更市场化。香港高隽金融集团董事总经理冼伟超告诉记者，“香港也在议论中工的事情，新股首日100％的涨幅在香港都非常罕见，最近香港股市低迷，有些企业担心发行失败还推迟了上市日期“。

　　冼伟超告诉记者，“香港对于操纵股价的惩罚非常严厉，如果查证属实，当事人会坐监，而且案例并不少”。

　　“相对香港，国内监管层操纵股价的处罚则明显偏轻，不仅判罚的案例很少，之前最高也只是三年，难以发挥威慑的效果”，杨兴君认为。实际上，深交所在对中工的调查报告中也提到了调查难度大的情况。市场人士担心，如果这次对中工国际一案最后只是轻描淡写处理的话，反而会出现副作用。

　　万联证券研发中心负责人黄晓坤表示，目前新股的暴炒是供求关系不平衡导致的。随着新股发行数量的增加，市场因素会自然抑止暴炒，管理层的监督会加速这种回归的过程。冼伟超则表示，理性的投资者不应盲目跟风，“起码要熟读招股说明书，对新股的定价多咨询专业人士。”

　　本报记者贾肖明