首例基金拆分启动 富国天益欲破“高净值悖论”

　　基金行情

　　不少管理能力出色、高净值的股票基金反而遭赎回的现象在国内基金市场屡见不鲜，优质高净值基金如何持续营销留住投资者，成为基金行业的难题。继南方基金推出“基金复制”后，记者日前获悉，国内首例“基金拆分”也将正式启动。

　　富国天益首吃螃蟹

　　富国天益价值基金今日(7月3日)刊登公告，将于7月17日对其份额进行拆分。公告显示，假设该基金7月17日的净值为1.6元，就以1:1.6的比例对基金份额进行拆分；拆分后，每份基金净值变成1元，相应份额增加1.6倍，基金资产总额保持不变，资金持有人权益保持不变。

　　在拆分日后，天益基金每份净值将在1元的基础上变动，投资者申购、赎回价格将以新的净值为基础计算。为配合此次拆分活动，富国基金将联合交通银行、招商银行、上海银行及各大券商共同组织为期一个月的持续营销活动。

　　根据晨星评级最近的数据显示，富国天益价值的单位净值为1.7418，最近一年的回报率为85.39％，在69只股票型基金中排名第9。

　　高净值“吓退”投资者

　　一家基金公司营销部总监告诉记者，不少投资者在购买基金时，对价格因素非常敏感，对净值高的基金往往感觉太“贵”，存在“基金净值高，投资风险大”的顾虑。因此，在基金持续营销过程中，经常出现“劣币驱逐良币”的矛盾现象。

　　美国沃顿商学院研究表明，由于行为因素和感性因素的共同作用，投资者对于基金份额净值存有一个偏好的交易区间。拆分后，基金份额净值降低，重新落入投资者偏好的交易区间，对投资者特别是中小投资者非常具有吸引力。

　　拆分避免被迫“分红”

　　富国基金有关人士表示，基金份额拆分主要是为了使投资者能以相对便宜的价格购买到好基金。同时，基金份额拆分还能有效解决“被迫分红”的问题，有效降低交易成本，减少频繁买卖对证券市场的冲击。

　　以往，一些净值高的基金往往会选择分红来降低基金净值，但如果分红仅仅是为了降低净值来促进销售，这种被迫的分红其实违背了基金固有的操作思路，增加了交易成本，加剧市场波动，最终损害持有人的利益。

　　据悉，自1960年以来，基金份额拆分(合并)就被海外众多基金管理机构采用，有许多大基金管理公司甚至对旗下基金进行多次拆分(合并)。

　　业内人士分析认为，如果富国天益价值基金份额拆分后，二次营销效果显著，预计更多的优质基金将陆续跟进。

　　本报记者贾肖明