中国银行今日登陆上海 发行市值占总市值17.7%

　　红网7月5日讯（潇湘晨报记者陈海钧卜盎）期待已久的中国银行今日正式登陆国内股市，无论是其65亿的A股发行规模以及占比17.7%发行市值的拉动作用，还是对于机构投资者的战略配置价值，中行这头“巨象”溅起的水花都必然对目前的股市大盘产生重要甚至是决定性的影响。

　　战略配置重于基本面

　　根据上市公告书，中国银行A股股票代码为“601988”，上市首日流通股份数34.54547亿股。

　　此次中国银行A股发行约65亿股，发行后总股本2538亿股，其中A股1778亿股，中行也由此成为A股市场股本规模最大的股票，超过此前总股本最大的中国石化（867亿股）。

　　而按照3.08元的发行价计算，中行发行的A股市值为5476亿元。截至7月4日，A股总市值为30959.2亿，因此中行的发行市值在总市值中占比约为17.7%。

　　统计显示，保险资金成为中行A股IPO的最大投资者，前10大股东中，保险公司和保险集团占了5席。其中，中国人寿集团和人寿股份分居第一和第三名，两账户合计持有中国银行3.78亿股。中国人保、太平洋人寿以及平安人寿也跻身前列，另外，广发策略优选基金成为获配中国银行最多的证券投资基金，持有中国银行1.55亿股，投资成本超过4.77亿。

　　“从某种意义上来说，机构大举杀入，并不是因为中行的基本面价值。”一位机构人士表示。

　　国信证券的行业分析员认为，“中行作为A股最大规模的航母，具有重大的市场战略价值及对上证指数极大的杠杆效应。”中行二级市场的定位应该等于，基本面价值+配置价值+战略价值。

　　开盘价格3.7-4元

　　“中行到底开多少，拉动大盘涨多少，就看周三了。虽然没中签，但我得借势出货呀。”一位小股民毫不掩饰自己的“现实目的”。

　　招商证券对中行的估值为3.3-3.5元。考虑到目前市场炒新的热情，例如前期首日涨幅332％的中工国际、首日涨幅63%的大同煤业，同时考虑中行在H股的首日涨幅为15.3%，其研究员因此估计中行的首日涨幅很有可能将达到20－30％，也就是说，开盘价格很有可能在3.7-4元。

　　“如果取中值3.85元计算，中行在上证指数中的占比将达到22％。这就意味着，如果中行涨5.5％，上证指数将提高约1％。如果中行首日涨到4元，涨幅为29.8%，在不考虑其他股价变化的情况下，大盘将上涨约94点。”

　　招商证券判断，如果中行股价稳定在3.5元，应该说还处于相对合理的位置，如果在4元，则已经在高估的风险区。因此，如果今日开盘在3.5元以下，可积极参与，如果开在4元以上，则应注意风险，“不用追涨”。

　　国信证券则认为，中行中短期二级市场定位可能大大超出其基本面价值，很有可能出现“大象跳舞”的情况。

　　沪指将跳空高开

　　国信证券认为，从策略角度判断，中行中短期合理市场定位在3.8-4.2元之间。中行上市之日开盘时，上证综指势必形成巨大跳空缺口，“3.8元对应的大盘涨幅为59点。”

　　而且根据2000年以来主要上市大盘股和今年新上市股票，以及在香港上市国有银行市场表现推测，中行短期内溢价于港股的可能性也较大。

　　近期全部31家“A+H股”上市公司中，只有四家公司的A股股价略折价于H股，31家公司A股平均溢价率是85.14%。

　　按照券商的设想，如果中行首日开盘在相对合理价位区间的偏低区域以内，如相对H股5%以内，中行上市后走势经过短期震荡整理后有望上行，并带动市场上行。

　　但如果定位过高，虽然短期能够给上证指数带来100个点以上的跳空缺口，但这种指数虚涨对市场反而带来的将是更大的冲击。

　　“对于配置和战略价值的过份炒作和透支，只会为市场增加了一个做空对象，类如大同煤业的首日过高定位对煤炭股反而是负面冲击，中行的过高定位可能引发市场回调。”国信证券研究员指出。