万科认沽权证理论价值归零

　　红网7月10日讯（潇湘晨报记者卜盎）由上市公司以公告方式说明自己的权证理论价值为零，这是新鲜事。万科今日便发布公告称，根据目前正股股价等因素测算后，其万科认沽权证理论价值已经归零。

　　万科认沽权证由万科现任大股东华润发行，存续期为9个月，行权价3.73元的认沽权证“万科ＨＲＰ1”交易期为2005年12月5日至2006年8月28日，行权期为2006年8月29日至2

　　2006年7月7日“万科ＨＲＰ1”的收盘价为0.136元，公司Ａ股股票“Ｇ万科Ａ”的收盘价5.60元。根据国际通用的计算权证理论价值的Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ模型，参照“万科ＨＲＰ1”和“Ｇ万科Ａ”目前的价格，按照2.25％的无风险收益率，万科Ａ股股价35.89％的波动率计算，“万科ＨＲＰ1”的目前理论价值为0元。

　　上周五，两市权证普遍大跌，其中万科认沽证跌幅15％，深能认沽证跌幅12.23％，钾肥认沽证跌幅12.09％，平均跌幅超过9％。

　　随着时间的推移，权证的存续期越来越短，如宝钢认购证的最后期限是今年8月30日，此前公司曾公告，该权证将从8月20日开始停止交易。万科认沽证、武钢认购证和认沽证的最后期限分别是今年9月4日和11月22日。由于不能行权的可能性较大，所以权证持有者目前拼命出逃，令权证大幅下跌。业内人士认为，这仅是权证新一轮暴跌的开端，投资者不可贸然抢反弹。