高飞股指垂直迫降

　　遭遇利空突袭 沙勇

　　本报讯（记者 王斌 张禹）沪指自去年年底不足1100点起步，今年以来一路小步快跑，在7月5日最高达到1757.47点，造就了今年一轮波澜壮阔的牛市行情。然而天有不测风云

　　对于昨日突如其来的暴跌行情，华泰证券分析师认为，这主要是受新股扩容加速、加息传言等利空的影响。由于利空尚未出尽，市场不确定因素增多，短期内股指难以展开强势反攻，建议投资者短线操作需谨慎，逢高应适当减仓。

　　扩容导致消化不良

　　昨日，消息面利空因素偏多。工商银行拟同时发行A股和H股的消息引人瞩目，消息透露其H股融资规模超过120亿美元，A股融资至少在200亿元以上，融资规模均超过中国银行。而从近期新股发行节奏看，从7月14日开始，得润电子、横点东磁、保利地产、大秦铁路等将陆续发行，扩容的加速使市场短期内难以承受。

　　在昨日的恐慌性抛售中，前期强势股的大幅杀跌令人触目惊心，收盘时两市跌停个股超过200支，G厦工、G吉恩、G广船、G滨能等行业龙头品种因前期涨幅过大，均无一幸免被蜂拥而出的抛盘打至跌停板。相比之下，部分未股改的个股逆市走强，林海股份、宝光股份、南宁百货、轻工机械等涨停。另外，G上汽以其整体上市概念一度强势，并带动部分汽车股走强。

　　为了让中行这支超级大盘股顺利登陆，近一个月来政策面暖风频吹，但是市场维系继续强势上行的基础正在逐步消失。首先，近期反弹未能得到成交量的有效配合，在中行上市前后，沪市的日成交也只有300亿元左右，这与5月份沪市单日约400亿元的成交纪录存在较大差距。即使在指数创出新高的情况下，成交量也未有效放大，这种典型的背离走势说明大盘上行已存在较大压力。其次，股改推动个股强势上涨进而推升指数的力量在逐步消失。随着股改的成功推进，未股改的个股已占较小比例，个股上涨动力更对的来自于主力营造各种题材诱使后续资金跟进，而在中报即将全面披露之际，许多个股其实面临着佷大的业绩压力。最后，工行上市的消息无疑大盘暴跌的导火索，因为持续大规模扩容势必造成市场未来资金面更加紧张。

　　在扩容预期打破多空弱势平衡之后，股指只能向下寻求支撑，华泰证券分析师预期短期内股指还将震荡下探，当前买进股票无异于火中取栗，建议投资者短线暂不考虑抢反弹。

　　认沽权证大放光芒

　　当前市场不再是一味做多才能获利的市场，自从去年底以来权证的推出，为投资者带来了下跌市场中的赚钱机会。在当前空头氛围占据绝对优势的盘面中，认沽权证成为一个惹眼的获利品种。

　　在昨日股票跌声一片的同时，前期连续暴跌的认沽权证出现了报复性反弹，机场认沽权证（机场JTP1，580998）的涨幅高达53.93%，带动权证板块全面大幅反弹。权证出现了久违的赚钱效应，极大地刺激了场外资金的介入，形成了权证全面翻红的壮观景象，初步统计数据显示，昨日涨幅超过10%的权证达到17支，四五月份时的权证财富神话再度显现。

　　国内外的历史经验显示，在空头市场买认沽权证，赢利的机会较大。在A股市场一片低迷的情况下，加之低廉的价格和“T+0”的交易优势，权证市场吸引了资金的参与。