利空密集股市暴跌　创年内第二大单日跌幅，339只股票跌停

　　工行“A＋H”发行，中石油海归、银行加息……中行上市后大盘不温不火的状态被众多利空轰炸后，昨日开始大幅下挫。其中，上证综指下跌84.22点，跌幅4.84％，深综指跌幅更是达到5.41％。两市跌幅均创下今年以来的第二大单日跌幅。两市A、B股共有339只股票跌停，仅64只上涨。

　　暂缓T＋0，加速新股发行，显示出管理层对于当前股市出现局部过热、投机气氛浓

　　利空一

　　新股密集发行工行或近期上市

　　新股发行正在以前所未有的速度开始推进。

　　据统计，7月18日至7月21日的短短4天内，将有5只新股先后进行网上发行。由于新股资金需在5日内循环，因此上述5只新股的申购资金肯定无法套期使用，A股市场的存量资金将面临继中行上市以后的又一次全面检验。上述5只交叉网上发行的新股分别是7月18日横店东磁、7月19日保利地产、天源科技，7月20日威尔泰和7月21日大秦铁路。大秦铁路将首次公开募资不超过50亿股，发行规模不超过150亿元，这将是迄今A股第二大IPO。

　　根据招股说明书的记载，上述5只新股的发行股数上限将达到52.66亿股，堪称A股市场有史以来单周发行股数最多的一周。之前，6月12日到6月13日，A股市场也曾经历过一轮多只新股交叉发行，同洲电子、大同煤业和云南盐化3只新股的先后发行共冻结资金3234亿元。

　　而更具轰动效应的传闻是，中国工商银行计划年内实现A股、H股同日、同价上市，预计H股融资规模超过120亿美元，A股融资至少在200亿人民币以上，两地融资规模均超过中国银行。

　　广州证券首席分析师袁季表示，近期股市接连走高，投机气氛抬头。在大秦铁路超百亿发行期间还安排这么多公司上市，可见管理层对于指数无法调控下去有所担心，昨日的大跌不免有政策性的意味。

　　利空二

　　加息预期加强

　　从已知6月份经济数据来看，我国6月份贸易数据，顺差达到145亿美元，再创年内新高，上半年顺差同比增长54.9％。此项表明外汇占款增长压力继续加大，流动性过剩将延续，这将带来通货膨胀和资产泡沫的风险。

　　昨日，央行在公开市场发行400亿元三个月央行票据，比上周加量一倍。至此，本周公开市场的资金回笼量至少达到1850亿元，较上周增加54％。

　　央行控制流动性过剩的意愿可见一斑，昨天市场间更是出现加息传闻:央行已拟定7月15日加息，并根据中国国情，在采取经济手段的同时，采用行之有效的行政手段，抑制过热的增长势头。瑞信亚洲区域首席经济师陶冬也预测，今后1个月内，人民银行很大机会将加息，加幅料达27个基点，有关息率调升仅有警示作用，对经济影响有限。

　　昨日接受记者采访一位宏观策略分析师表示，这次加息很可能直接提高存款利率，这是最严厉的货币政策之一，将对股市造成直接冲击。在新股“吸血”的情况下，加息降低资金入市意愿，对资金面无疑是“雪上加霜”。

　　加息在短期内将对房地产板块、固定资产投资以及相关领域产生冲击。因此，一旦加息消息得到确认的话，空方很可能借机大肆做空，大盘将迎来猛烈的调整。但从长期来看，只要经济持续增长，加息不会改变股市走牛的趋势，反而提供了买入机会。

　　利空三

　　市场上涨乏力

　　就技术而言，上证综指自2001年2245.43点见顶回落步入大熊市以来，曾多次反弹至1750点区域遭遇重大压力并出现大幅调整，1750点区域作为近几年的密集成交地带，给市场带来的压力已在盘面中得以显现，股指上行步伐明显放缓。后市大盘将以回档整理，以时间换空间的运行方式来逐步消化1750点上方的解套压力。

　　申银万国认为，6月中旬以来的上升格局被破坏，短线股指将继续调整，强支撑位应在1600－1650点一线。操作上建议获利了结，降低仓位。

　　本报记者贾肖明实习生柴巧霞

　　上证指数创年内第二大单日跌幅

　　制图:谭爱东

　　图表略，详见本报。