信诚基金：下半年股市仍将活跃

　　信诚基金：下半年股市仍将活跃

　　扩容压力尚可承受，融资融券业务可扩大资金来源

　　基金观点

　　统计显示，由于近期大盘呈现震荡上升态势，开放式基金仓位也有轻微调整。上周五97只开放式基金平均仓位为74.9％，相对前一周持仓比例下降2.1％。信诚基金副总经理、首席投资官岳爱民表示，大盘呈高位震荡态势，平均仓位的降低表示各基金在仓位结构调整的同时开始控制风险。

　　关于下半年的投资策略以及重点关注的投资机会，共同担当信诚四季红基金经理的岳爱民和股票投资总监孙志洪表示，从宏观层面来看，经济整体运行趋势良好，股改奠定的股市长期价值基础确立。但由于经济总需求增长较快，结构性通胀压力存在并有逐步抬头的趋势，宏观调控措施将有所加强，金融体系流动性收紧，尤其是对房地产及资源出口型企业限制措施会越来越明显。在企业赢利方面，除周期性行业上半年业绩如预期下降之外，其他行业利润增长预期良好。经济景气、股改后的股权激励、整体上市、行业整合等因素将提升上市公司业绩。

　　当前，新股发行、定向增发等对市场资金压力逐步加大，但尚在可承受的范围内，同时融资融券业务可在一定程度上扩大股市资金来源。下半年中报业绩、工行上市以及新股发行、整体上市等投资机会相互穿插，股市仍然会是一个活跃市场。

　　孙志洪表示，下半年信诚四季红基金将重点关注四大方面的投资机会:自主创新和产业升级；股权分置改革带来的企业微观层面的积极变化，如股权激励、行业并购、整体上市等；新股发行和定向增发带来的机会；人民币升值。下半年信诚基金将在控制估值的前提下，维持对稳定成长性公司的配置偏好；主动把握新股发行、整体上市、重组等结构性机会；同时挖掘中小行业、具有实质意义的新兴产业的投资机会。

　　徐海峥