家电业“寡头”身影日渐清晰

　　前、昨两日，在香港上市的永乐和国美相继宣布停牌。国美昨日公布停牌原因，“公司可能向中国永乐提出自愿收购的建议并可能引致合并”———国内家电连锁业两大巨头的合并计划由此浮出水面。然而，就在大家翘首以盼两大巨头就收购合并事宜发布联合声明时，又传来双方并未谈拢，永乐拒绝国美收购建议的消息。

　　至记者发稿时，双方还未就此事发表任何正式说法。如果这一收购最终取得成功，

　　最新进展双方已经谈崩了

　　继中国永乐周一在香港停牌后，昨天，国美也紧随其后宣布停牌。根据外界的诸多猜测和国美双方关于停牌的说明，国美和永乐酝酿合并一事似乎已渐渐浮出水面。

　　消息人士透露，两家公司已同意以全股份方式进行交易，国美电器的换股计划是以每股国美股份换取3股中国永乐股份。不过，永乐和国美的新闻发言人一开始都以“具体信息需要等香港联交所公告”为由，不愿意就此事发表最新消息或看法。而据记者了解，双方高层昨天都在开会商议此事，永乐董事长陈晓的手机不是无人接听，就是转到了助手那里。

　　就在众人纷纷认为这一“中国家电连锁业第一合并案”已经是铁板钉钉的事情、只等国美和永乐发布联合声明时，昨天下午，突然又传来双方“谈崩了”的消息。虽然两大巨头究竟是在哪些细节问题上谈不拢目前还是未知数，但从记者了解的情况看，国美收购永乐确实遭遇到了波折———永乐新闻发言人黄建平甚至向记者表示，并没有收购一事，永乐方面将在昨天晚些时候发出相关公告。可惜的是，这份公告昨天并没有出现，而随后又有消息说，双方这次虽然谈崩了，但今后仍将寻求机会继续谈判。

　　永乐之痛仓促收购埋苦果

　　事实上，在全球最大的家电连锁百思买正式宣布进入中国市场、并于近期收购五星电器之后，业内就一直流传着国美、苏宁、永乐三大家电连锁巨头密谋互相参股合作，来抵抗外来“分羹者”的说法。然而，永乐突然成为被国美收购的对象，还是出乎很多人的意料。

　　一直以来，总部分别设在北京、南京和上海的国美、苏宁、永乐都在各自的地盘上享有绝对优势，虽然其中的任一方或许都有吃掉另一方的心，却未必有这个能耐。而且，近两年来，永乐始终扮演着收购者的角色，灿坤、厦门思文、河南通力等中小规模电器连锁企业一一被其纳入收购重组的版图。

　　但与国内第四大家电连锁商———北京大中的合作使永乐尝到了仓促收购、难以整合的苦果。这桩“联姻”似乎从一开始就不被看好，双方合并的消息公开当天，永乐股价就大跌，随后还频遭战略投资者摩根士丹利减持。进入6月以来，关于永乐、大中“合作十分不顺利”、“即将解约”的传言更是愈演愈烈。在各种因素的作用下，永乐还前所未有地使出了裁员减薪的杀手锏，其窘境可见一斑。

　　这时，国美、苏宁都从中嗅到了机会，纷纷与大中接触，甚至希望借收购大中把永乐一并拿下，也就是从那时起，本想通过并购重组快速扩张的永乐就从收购者沦为了被收购者。

　　收购合并家电业大势所趋

　　有意思的是，就在“国美收购永乐”的消息传得沸沸扬扬之时，两大巨头的各家门店销售情况及热闹程度却没有受到相关信息的丝毫影响。

　　昨天又是一个高温天，在国美、苏宁、永乐三大巨头云集的中山公园商圈，各家店里的空调销售再度迎来一个小高峰。

　　在这三家几乎门对门开着的连锁门店里，消费者要“货比三家、价比三家”十分容易，所以促销员纷纷使出浑身解数，以“我们这里的价格最便宜，肯定不会比别家贵”的承诺来吸引前来购买空调的消费者，而价格密探们更是卖力地刺探、更新着情报。

　　业内专家指出，这种日益激烈的隔墙开店、“贴身肉搏式”的竞争，也是促使家电连锁商走向合作的重要因素之一，因为这种门对门式的恶性竞争不但让家电连锁商自己的利润越来越低，也让家电生产商们因为赚不到钱而叫苦不迭，更是一种资源浪费。

　　“但从长远来看，并购重组肯定是家电连锁业的大势所趋。”

　　不过，目前国美向永乐提出收购的结果，显然对苏宁有所不利，但苏宁方面对这一情势似乎并不是很担心，“这样毕竟是少了一个对手，其实对我们来说并不算太坏。”一位苏宁人士这样说道。而在此前，苏宁已经开始加紧了在永乐大本营———上海的排兵布阵，还宣称就是要进驻永乐、国美已经开店的地方。

　　■新闻分析

　　家电“寡头时代”消费者是福是祸

　　正如一位业内专家所言，在家电巨头们的雄心或者说野心及家电连锁业的合并重组狂潮下，这个行业或许即将步入“寡头时代”。

　　对于商家来说，合并重组或许能打造出一个良性拓展模式，避免恶性竞争。不过，对于众多消费者而言，“寡头时代”在某种意义上或许并不是他们所期待的。诚然，这个大鱼吃小鱼的过程在一开始也许能起到规范市场的作用，但是，在三足甚至四足鼎立的时候，市场完全是向着消费者这边的，巨头之间斗得越厉害，消费者得到的实惠也越多。

　　而今后，如果在一轮又一轮的重组合并后，市场上只剩下一两个“寡头”，激烈的竞争失去了存在的必要时，消费者的好日子可能也就到头了。

　　■背景链接家电连锁卖场融资大事记

　　2004年6月 国美借壳鹏润在香港实现上市

　　2004年7月 苏宁在A股中小企业板上市

　　2005年1月 摩根士丹利收购永乐家电20%股权

　　2005年10月 永乐在香港联交所上市

　　2006年2月 美国华平投资基金获得国美9.71%的股份

　　2006年3月 国美向黄光裕收购国美母公司35%权益

　　2006年4月 黄光裕和花旗银行签署股票包销协议，

　　一次性套现12亿港元

　　2006年4月 永乐电器与北京大中电器宣布合并

　　2006年4月 大摩持股永乐的“禁售期”自动终止，大摩此后一连串的减持行动使其目前所持永乐股权已经由入股永乐时的20%降至约15.4%

　　2006年6月 苏宁电器以每股48元的价格增发2500万

　　股，募集资金总额高达12亿元