加息几率降低美元强势盘整

　　汇市周评

　　一周热币

　　英镑跌宕起伏

　　过去一周美元兑各主要货币强势盘整，其中欧元兑美元曾下探4月以来的低位1.2458美元，美元兑加拿大元则上试两个月高位1.1407加拿大元。英镑兑美元则已然几经起落，随着投资者不断调整对英国央行8月份加息的预期，英镑汇价保持波动状态。英镑兑美元上周一曾从1.8300美元上方跌至1.8177美元下方，而后又重新突破了1.8300美元，临近周末，英镑又再接再厉，攀升至1.8500美元以上。原因是英国公布的6月份消费者价格指数升幅远超预期，市场随即上调了央行加息预期。英国政府公布的数据显示，英国6月份消费者价格指数按年率升幅达到了2.5％，不仅高于央行2.0％的目标区间，也高于2.3％的预期值。尽管市场将消费者价格指数升幅加剧主要归咎于油价走高，但是如此升幅还是令市场对央行将加息25个基点至4.75％的预期迅速升温，这同时也反映在期货市场方面，九月短期英镑利率期货收益率也从4.76％升到了4.80％。另一方面，英国6月份房屋价格调查结果显示，房屋价格正在以两年多以来的最快速度上涨，这一数据也提振了英镑汇价。在内需方面，英国6月份零售额较上月增长0.9％，较上年同期增长3.7％，比预期的上升0.4％为高，显示消费者信心仍较好。利率问题在很大程度上左右着英镑近期的走势，但是其他因素如投资者因中东局势持续紧张、欧元走势低迷以及企业合并带来的资金流入而不断进行的资金调整，也加剧了英镑的波动。

　　走势分析

　　经济数据参差美元宽幅振荡

　　美元出现宽幅振荡的原因主要来自两个方面，一方面分项经济数据表现参差不齐:6月工业产值较上月上升0.8％，较预期上升0.4％为好，但6月新屋开工数则大幅下滑5.3％，显示美国房屋市场有开始降温的迹象。其他数据方面，美国财政部公布，5月份外资净买入696亿美元美国证券，较4月流入的467亿美元大幅增长，显示国际游资仍对美元资产情有独钟，美元在国际结算中地位仍无可替代，并且流入美国的资金足可弥补美国经常项目和财政预算“双赤字”带来的资金缺口。另一方面，反映美国通货膨胀状况的数据仍然较高，美国6月份生产者价格指数增0.5％，普遍预期增0.3％，美国6月份核心生产者价格指数增0.2％，普遍预期增0.2％，与预期持平；而美国商务部宣布，6月份核心消费者价格指数上升0.3％，高于预期的上升0.2％。

　　通胀数据虽然较高，但美联储主席贝南克在出席参众两院的半年会议上发表的讲话暗示，美联储可能将暂停加息，他的态度相当温和，强调了物价压力将逐步减缓并指出，经济正在放缓，应有助于未来抑制通货膨胀压力。美联储显然不愿实行过度紧缩的货币政策，贝南克同时表示，央行必须要考虑尽早结束紧缩周期，经过两年、累计加息425个基点的紧缩周期后，将在一定时间停止每次加息25个基点。他的讲话与美联储公布的6月公开市场委员会货币政策会议纪要如出一辙。会议纪要显示，许多委员对未来政策何去何从相当不确定，一位委员表示，上个月的加息已是勉强之举。通货膨胀预期将得到控制，能源和商品价格压力缓解，经济增长开始放缓，预计这些因素将推动未来几个季度核心通货膨胀下降。所有的言论和公告向市场传递的信息就是8月份继续加息的概率正在进一步降低。

　　操作建议

　　欧元兑美元:将在1.2680－1.2750美元处横盘整理，下方支持位在1.2480美元，上档的阻力区间在1.2790－1.2830美元。

　　英镑兑美元:短期仍有上升动力，较强阻力位在1.8660美元，运行波动区间在1.8320－1.8630美元之间，振荡加剧，短线宜快进快出。

　　澳元兑美元:上周曾下探0.7400美元，但从图形观察，下影线较长，显示底部有支持，可考虑逢低吸纳。

　　美元兑加拿大元:上周一度升至1.1400加拿大元，但未能形成有效突破。加拿大是能源大国，且后市央行有加息可能，建议逐步建仓。

　　本周数据

　　美国第二季国内生产总值

　　本周需要重点关注的经济数据是美国将公布的第二季度国内生产总值，这是一个综合性的数据，较为全面反映美国的经济基本面；美联储将发布关于国内经济状况的黄皮书，数据和有关描述将对美元未来走势产生较大影响。

　　中信银行广州分行资金资本市场部许典航

　　图:

　　制图:杨丽燕