货币基金：近半资产竟存银行

　　过去一个月，货币基金遭遇了最为严峻的一轮“赎回潮”。在赎回重压下，作为流动性管理工具的货币基金开始暴露出明显的“流动性困境”。而日前，证监会发布紧急通知，要求基金公司承担旗下货币基金“出于流动性管理的需要，提前支取定期存款导致的利息损失”，定期存款投资所导致的货币基金流动性问题更是变得避无可避。

　　然而，刚刚披露的32只货币基金第二季度季报显示，尽管二季度部分货币基金减少

　　专题 文/表 记者吴倩

　　投资多在两成以上

　　在第二季度赎回重压下，为满足流动性需要，部分基金明显减少了定期存款的投资比例。二季报信息显示，在32只货币基金中有10只披露了定期存款的情况，其中，长盛货币市场基金、工银瑞信货币市场基金、海富通货币市场基金定期存款投资比例甚至为零。

　　然而，更多的货币基金定期存款投资热情却依然不减，个别基金甚至出现了定期存款投资比例超限的情况。根据有关规定，货币基金投资于定期存款的比例，不得超过基金资产净值的30%。但季报数据显示，在10只披露了定期存款投资情况的货币基金中有至少两只的定期存款投资比例超过了这一限制，其中，投资比例最高者约28亿元的总资产中有10亿元投资银行定期存款，占比约高达35.6%。

　　定期存款投资比例超过20%的货币基金更是比比皆是，在10只披露了定期存款投资情况的货币基金中有不下6只的定期存款投资比例在20%以上。而从“银行存款及清算备付金占资产总值比例”这一科目来看，长城货币基金、荷银货币基金的相应比例甚至超过48%，这就意味着这两只基金有近半资产放在银行。

　　股市抽“血”依旧 利息损失难免？

　　尽管不少分析人士认为货币基金赎回高峰已去，但一些基金业内人士却认为，股市好转后，货币基金的赎回压力将一直存在，并可能持续性地面对流动性考验。泰达荷银货币基金经理就表示，新股发行对货币市场资金的分流作用是长期的。其在3季度的投资中会将组合剩余期限保持在较短的水平，同时尽量选择流动性好的品种。

　　业内人士指出，对于持有大量定期存款、现金及一年期政府债券保有量有限的货币基金，未来若出现赎回，仍可能因提前支取定期存款导致利息损失。而证监会新近发布紧急通知，要求基金公司承担货币基金提前支取定期存款导致的利息损失，有基金公司将可能因此“出血”。

　　据了解，基金公司与银行会对利率进行协商，一般而言，活期存款利率为1.42%，一年定期存款的利率大概2.1%~2.2%左右。有基金公司人士测算，假设一只200亿元规模的货币市场基金，按照规定上限投资了60亿元定期存款，若第二天该基金规模缩水至150亿元，则将不得不提前支取15亿元定期存款。按规定，基金公司当天将为此承担至少3万元的利息损失。

　　首只复制基金近九成认购者为散户

　　本报讯 (记者 吴倩）记者日前获悉，备受市场关注的我国首只复制基金——南方稳健成长2号基金首发规模超过53亿元。个人投资者表现出对复制基金的强烈兴趣，其中，个人投资者认购额占据了发行总量的近九成，开户数逾十万户。

　　“这是一个非常适合复制基金运作的规模。”南方基金市场部总监、南方稳健成长2号基金经理谢爱龙表示，50余亿元的发行规模恰是南方基金此前所预设的复制基金首发规模的上限，他表示，当初选择进行基金复制的原因之一即在于管理人不希望规模过大而影响到基金的投资风格。

　　新近披露的基金季报显示，南方基金今年以来在股票投资方面表现出偏进取的风格，二季度主要增持了券商概念股如G中信、G成大、G敖东等，以及滨海概念如G泰达、G滨能，上述股票在二季度涨幅均超过100%。

　　而据了解，第二只复制基金——华夏回报二号基金发行仅三天认购规模也已近10亿元。

　　货币基金目前

　　是否值得投资

　　那么，对于目前备受争议的货币市场基金，投资者还该不该投？

　　对于第三季度货币市场基金走势，货币市场基金经理们略有分歧。嘉实货币市场基金基金经理指出，目前看来各项经济数据仍较为强劲，市场流动性仍持续充足。如宏观调控效果不够明显，下阶段央行继续出台紧缩措施的可能性依旧存在，货币市场仍不容过分乐观。

　　可规避系统风险?

　　而东方金账簿货币市场基金经理则指出，IPO、增发等扩容因素将导致短期市场资金供求失衡，市场短期波动的因素依然存在。“在目前股市充满系统性风险的情况下，对于追求稳健收益的投资者来说，选择货币市场将是有效规避系统风险的方法之一。”

　　据该人士分析，目前市场上货币市场基金七日年化收益率平均在2％左右，远远超出了银行活期存款0.576％的税后利率。而截至上周末，已有30只基金的七日年化收益率指标超过银行定期一年存款的税后收益，七日年化收益率指标超过2％的基金有9只。