诸侯争霸变三国演义 家电业上演“大象吞大象”

　　家电业开始了“大象吃大象”的并购时代。

　　家电业上演大象吞大象 之前“诸侯争霸”此后“三国演义”

　　中国家电连锁业最大的收购案，今日将正式落下帷幕。中国家电连锁业的龙头——国美电器控股有限公司（0493.HK，下称“国美电器”）和位居探花的永乐（中国）电器销售有限公司（0503.HK，下称“永乐电器”）将于今天下午，联合在北京与香港同时举行新闻发布会，对外公布国美收购永乐的具体细节，双方将分别在香港联交所发布相关公告。

　　此前，5月29日，财富杂志100强公司、北美最大的消费电子零售商百思买和中国第四大家电连锁企业江苏五星电器在南京宣布成立新五星电器合资公司。而百思买早些时候已宣布将在上海开设第一家旗舰店。另据消息称，百思买日前正通过高盛洽谈1亿美元收购山东三联商社。

　　实际上，无论三联的去留是怎样的结果，可以肯定的是，在中国的家电渠道领域，由国美、苏宁、永乐、五星、大中、三联等众商家纷争多年的动荡不安年代将成为过去，中国家电连锁将迎来国美、苏宁、百思买三分天下的鼎足之势。

　　国美购永乐今落槌

　　一切都来得突然。

　　7月17日上午，在香港联交所上市的永乐电器在交易3分钟后突然停牌。11时26分，永乐电器发布公告，停牌理由为即将宣布一项“股价敏感消息”。

　　18日上午9时30分，国美电器股票同样在港交所申请停牌，并且宣布，此次停牌是等待与中国永乐电器销售有限公司发表联合声明。

　　在提交给香港交易所的文件中，国美电器透露，计划向中国永乐电器销售有限公司提出自愿整体收购建议，两家公司可能合并，但没有提及收购价格。

　　直到18日中午，双方还对交易持乐观态度。虽然限于香港联交所纪律，国美与永乐高层对合并案都三缄其口，但记者得到的消息是，双方都在等待香港联交所和中国证监会审批后发布联合声明。审批时间约3－5天。

　　今天下午，国美和永乐将联合在北京与香港同时举行新闻发布会，对外公布国美收购永乐的具体细节。同时，国美和永乐今日都会在香港联交所发布相关公告。

　　由于永乐目前正与全国第五大家电零售商大中进行整合，如收购落实，国美也将间接获利控制大中。

　　三联走到十字拐口

　　“我们已走到分手的最后一个路口，在最后回想最初的时候……”眼看着青岛大中永乐的联合体即将易手国美，青岛三联的心里似乎也惴惴不安。在人流稀少的青岛旗舰店中，音响中反复唱出的伤感曲调，更加剧了这种悲壮的气氛。

　　下一个被并购的会不会是三联？据消息人士称，三联的资金链出了问题，青岛三联已走到十字路口。

　　前段时间，苏宁、飞拉利等不少企业都曾与青岛三联接洽过，但终因房屋产权不明晰等问题搁浅。最近又有媒体称，百思买在控股五星电器后，又将目标瞄准了山东三联商社。今年6月，山东三联商社因为大股东占款问题被调查引发危机后，百思买迅速通过高盛中国向三联集团提出了收购建议，出价为1亿美元，而三联集团的理想价格是10亿元，双方相差不大，近期就有兑现的可能。

　　苏宁电器慎言并购

　　就在国美收购永乐悬而未决之时，国内家电连锁“老二”苏宁本月22日借“纪念上市两周年”发布会的时机，首次开口，公开回应国永收购案。

　　苏宁总裁孙为民分析：“家电连锁行业已从‘大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼’进入‘大鱼吃大鱼’时期。”永乐的迟疑、决策不力、缺乏果断都是导致公司困境的原因，这一点值得苏宁警惕。

　　他同时表示，苏宁不热衷于并购，而更倾向于连锁经营，这是由于企业对价值的判断不同。他比喻说，一只木桶能盛多少水取决于最短的那块板，但这个板应该是动态的短板，不同的时期有不同的短板，在苏宁早期，模式是短板，苏宁探索出了连锁经营，接着品牌、影响力、资金是短板，现在成熟的人才、连锁网络、信息系统、物流服务平台是短板。苏宁准备将近期获得的16亿元融资用于这方面的建设。

　　寡头难熄价格战火

　　国美、苏宁和永乐是国内家电零售业前三强，如果国美收购永乐成功，家电市场将会出现双寡头局面，即便再加上外资品牌百思买，家电市场也只是三足鼎立。他们是否会垄断市场，联合定价，有损于消费者的利益呢？

　　针对这样的忧虑，孙为民表示，这是不可能的，目前各地还有很多区域性的强势品牌，比如深圳的顺电，武汉的工贸，重庆的商社，他们实力都很强。况且三四级市场还是被地方零售商控制，到2010年，苏宁也只能进入全国10％的城市。此外，决定家电价格的是生产厂家而不是零售商，例如海尔的产品，价格一般要高于其他同类产品，这就是生产企业的品牌效应。即使像沃尔玛这样的世界级零售商也没有能力定价，宝洁产品的价格还是由宝洁自己定的。

　　业内人士分析称，家电渠道的整合加大了家电连锁企业向上游供应商争取资源的筹码，对于增加连锁企业利润有利，而在销售环节中，地方性家电企业与全国连锁企业竞争依然激烈，恐怕谁也难在短期内冒风险减小让利幅度。记者刘兰星