国航A股发行量骤减四成

　　国航迫降沙勇

　　本报讯（通讯员 尚征）昨日，中国国航公告称，公司决定将原定的27亿股发行量缩减至16.39亿股，网下（包括战略投资者认购的3.5亿股）和网上各发行8.195亿股。其中，

　　本次国航发行价格定在2.80元/股，融资额为45.892亿元，对应的市盈率为15.82倍，市净率为1.33倍，创出“新老划断”以来IPO（首次募集新股）发行价格、市盈率和市净率的新低。

　　A股发行价低于H股价格

　　公告显示，在网下认购中，保荐人共收到36张申购表，申购总量为5.413亿股，冻结资金总额约为15.26亿元人民币。而原定方案中网下配售股份数为11.75亿股。在36张申购表中，申购价格达到2.80元的有27张，其申购总量为4.695亿股。

　　在询价期间，国航H股收盘均价为2.97港元/股，折合成人民币为3.04元/股，这意味着A股发行价较H股股价有约8%的折让幅度。

　　参与网下配售的投资者中，获配较多的有中国人寿、嘉实基金、中国平安保险、上海电气集团财务公司等，数额都超过1000万股，其中，中国人寿旗下公司获配1.785亿股，嘉实基金和中国平安保险旗下公司各获配1亿股。

　　网上申购中签率会较高

　　国航相关人士表示，新方案是一个尊重市场、尊重投资人的方案，市场参与方都各自作出了理智的判断。而发行规模的降低和融资额的减少，不会影响募集资金所投向的项目，公司将会寻找其他的融资途径来筹集资金。

　　一位参与承销的投行负责人则表示，保荐人对公司的投资价值和成长性是充分肯定的，无奈目前市场环境不佳。

　　目前，在内地、香港两地同时上市的南方航空和东方航空，其A股价格远高于H股价格。按照国航确定的发行价格，相对港股价格也具有折扣，具有价格吸引力。同时，国航发行量较大，网上申购中签率会相对较高，“打新一族”的收益会相对可观。