封闭式基金全线上涨　分红潜力+高折价率令其投资价值大增

　　在经历了历史罕见的“九连阴”窘境后，周二深沪股市在指标股体系强力助推下终于展开了报复性反弹走势。值得关注的是，尽管两市股指反弹幅度都超过了2％，但上证基金指数却是以3.06％的升幅领跑A股市场，其中基金泰和、基金丰和收盘涨幅更是超过了6％，显示出封闭式基金的投资价值越来越受市场注目。

　　54只封闭式基金都有分红能力

　　2006年上半年，在股票市场牛气冲天的行情中，封闭式基金的净值也取得了可观的上涨。54只封闭式基金净值增长总额达到386.12亿元，比去年年底增长了46.97％，超过了同期上证指数的上升幅度。随着封闭式基金净值的大幅增长，使封闭式基金的分红能力大增。截至6月30日，所有封闭式基金的单位净值全部在面值以上，因此理论上几乎所有基金都具备了一定的分红能力。

　　依据《证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90％。事实上这其中有18只基金的单位净值在1.50元以上。

　　8月8日基金泰和公告2006年中期收益及分配预告，基金泰和拟向全体基金份额持有人按每份基金份额派发现金红利0.13元，作为一只价格不足0.80元的基金，其年中分红高达0.13元。无独有偶，基金丰和也公告相似的内容，每份基金份额派发现金红利0.10元。显然，封闭式基金所蕴含的高分红潜力将成为当前基金市场投资战略布局的重要依据之一。

　　高折价率提供套利良机

　　基金价格大幅折价交易，一直困扰着封闭式基金市场。在经过了今年上半年的火爆行情后，虽然封闭式基金净值大幅增长，同时“封转开”也已正式启动，然而封闭式基金的大幅折价状况并没有得到改观。54只封闭式基金在净值加权增长率达到47％的同时，加权折价率却从年初的35.78％上升到6月末的38.4％。其间封闭式基金的加权折价率一度达到了41.53％，与同期基金净值的表现出现了大幅的背离。

　　同时，首只封闭式基金转换为开放式基金也即将成为事实。基金兴业近期公告，该基金将于8月9日终止上市；同时自基金终止上市之日起，名称变更为华夏平稳增长混合型证券投资基金。值得关注的是，随着部分封闭式基金陆续到期，管理层对基金转型的态度已经日趋明朗，因此相当一部分封闭式基金将通过“封转开”继续存续。由于目前二级市场价格与净值之间存在一定的折价，因此那些存在较大套利空间的封闭式基金自然值得关注。

　　武汉新兰德余凯

　　图：

　　昨日上证基金指数上涨3.06％，超过两市涨幅。

　　110.56点+3.06％

　　制图:杨丽燕