“小非”上市冲击有限　沪深股市大幅反弹

　　新华社上海8月15日专电(记者/潘清)经过“黑色星期一”的大幅调整后，沪深股市15日大幅反弹，涨幅双双超过1.5％。市场人士认为，新一轮“小非”上市(小额限售股上市流通)高峰对大盘的冲击有限。

　　来自沪深证券交易所的最新数据显示，15日沪市以1568.27点开盘后，走出一轮反弹行情，一路逼近1600点整数关口，并最终以接近当日最高点的1595.66点报收，较前一交易

　　当日沪深市场分别成交110.17亿元和69.52亿元，与前一交易日相比略有萎缩。

　　A股两大指标股双双上涨。其中，中行上涨0.03元，以3.27元报收。中石化收于6.13元，较前一交易日上涨0.13元。

　　沪深股市迎来新一轮小额限售股上市流通高峰。15日，G中信和G长电高达16.97亿股的限售股解禁。

　　在此之前，有市场人士预测这两只股票“小非”上市将令G中信和G长电股价出现波动，并对大盘资金面形成压力。但当日G中信开盘后一路上扬，当日报收12.80元，涨幅达到2.65％。G长电当日涨幅也达到1.45％。市场人士分析认为，由于两只股票质地优良，机构投资者仍抱有比较坚定的持股信心，因此“小非”上市并未对大盘和股票本身形成太大冲击。

　　深度分析

　　“小非”减持压力有多大？

　　众所周知的是，在8月份，A股市场将面临着“小非”(小额限售流通股份)获准上市流通的压力，据统计资料显示，仅8月份“小非”市值总额就高达300多亿元。那么，这对A股市场形成什么样的压力呢？

　　短期减持压力不大

　　就实际情况来看，“小非”上市的影响并不大，因为在早期股改过程中，大多选择的是业绩较优的上市公司作为股改的先锋，因此，在一年后的“小非”解禁，实际的抛售压力并不大，G长电、苏宁电器、G中信等上市公司的“小非”均表示不会大幅减持，G三一更是象征性地抛售一股。看来，实际套现压力并不大，至少在短期内看不到这样的压力。

　　事实上也正是如此，无论是G三一还是苏宁电器、G中信、G长电等在近期有“小非”上市的个股，其二级市场股价走势相对坚挺，其中G长电、G中信等个股甚至在昨日出现上涨的走势，这就说明了“小非”上市的实际减持压力并不大。

　　绩差公司“小非”抛售压力大

　　但未来压力不容忽视，因为目前的“小非”们的上市公司大多业绩优良，“小非”们的确没有必要抛售，比如说G长电在未来五六年内的年股息率能够保持在5％以上，而G中信则是A股市场券商的排头兵，其未来业绩走势也非常乐观，“小非”自然不愿意丢弃这样的聚宝盆。

　　不过，随着时间的推移，一批业绩一般的上市公司的“小非”就将进入流通期，而这些上市公司大多估值偏高，而“小非”们又是典型的产业资本，他们对相关上市公司的主导产品前景、未来的盈利前景以及估值水平有着较深的了解，因此，此类个股的“小非”们抛售压力极大。

　　正因为如此，券商研究所的策略分析师认为两类个股面临着“小非”的较大抛售压力，一是市盈率高于30倍且市净率高于3倍的个股，比如说G宝利来、G永久、G德赛等在2006年内有望流通的“小非”抛售压力较大。

　　二是企业增长前景一般，且行业处于高峰期的个股，极有可能面临着“小非”的抛售。如化肥、煤炭、化工、航天军工、商品零售行业等个股，极有可能未来出现“小非”抛售狂潮。

　　江苏天鼎秦洪

　　8月约有300亿限售股获准上市

　　解禁日期证券简称解禁股数解禁股市值

　　(万股)(亿元)

　　2006-08-01G紫江12，930.633.35

　　2006-08-04G敖东3，044.455.17

　　2006-08-05传化股份3，765.003.62

　　2006-08-05G龙盛26，045.5411.10

　　2006-08-05G凯诺224.960.11

　　2006-08-05G明珠24，499.2525.41

　　2006-08-08G卧龙4，372.512.84

　　2006-08-08G亨通1，478.981.22

　　2006-08-08七匹狼1，446.251.71

　　2006-08-08苏泊尔1，283.341.77

　　2006-08-09G金发4，131.878.24

　　2006-08-09G恒生5，973.834.16

　　2006-08-09G华靖578.620.34

　　2006-08-11G宝胜207.970.14

　　2006-08-11苏宁电器5，020.0226.61

　　2006-08-12G中化3，914.512.23

　　2006-08-13鑫富药业1，082.251.00

　　2006-08-15G中信118，716.07177.36

　　2006-08-15G长电52，258.5034.80

　　2006-08-16G华海3，695.744.04

　　2006-08-16G风神1，463.320.77

　　2006-08-17G物华4，630.081.58

　　2006-08-17G申能43，839.6325.87

　　2006-08-17G宏盛5，716.446.57

　　2006-08-18G韶钢54，148.8017.49

　　2006-08-19新和成1，375.550.84

　　2006-08-19G长力2，440.270.61

　　2006-08-19G天威1，898.633.86

　　2006-08-19G人福2，019.711.08

　　2006-08-22G上港2，575.794.33

　　2006-08-23G鲁西1，251.600.42

　　2006-08-23G银鸽5，068.962.03

　　2006-08-29G中孚777.690.52