货币市场利率逐渐得到控制

　　央行加大数量招标力度的举措获得了市场资金的积极响应。前日，央行以数量招标方式在公开市场发行了一年期央行票据，结果发行数量达到了600亿元的计划上限。在将利率继续维持在2.7961％位置时，央行大力回收流动性的目标也同时达到。

　　本报讯 前日600亿央票的发行是央行连续第三周采用数量招标的方式，但却是发行数量第一次达到招标上限。分析人士表示，这显示市场已基本接受央行设定的利率水平，货

　　未受上调存款准备金率影响

　　据悉，前日同时是央行二度上调金融机构法定存款准备金率的日子，约有1500亿元银行资金被纳入央行账户，但600亿央票依旧被抢购一空。

　　对此，申银万国分析师陆文磊表示，央行有意控制银行信贷增速、新股发行吸引力下降，是促使市场资金在紧缩预期仍高涨的情况下保持宽松状态的主要原因。因此即使在7月份经济运行数据公布后紧缩预期增加的情况下，市场上资金充沛的局面也未有明显改变。

　　与前两次分别100亿元和200亿元数量招标相比，除了经过博弈后机构开始向央行靠拢之外，本次央票发行的市场环境也有了较为明显的变化。央行稳定利率的决心更加坚定、暂停加息的动作已经明朗、回购利率正在逐步下行，这些因素均使得投资者告别了前期的谨慎态度，增加了央票买入量。

　　稳定利率的作用在持续发挥

　　市场利率方面，也显示出数量招标稳定利率的作用在持续发挥。前日，银行间债市质押式回购加权平均利率达到2.3024％，比前一交易日下降4个基点，七天期回购利率也下降了5个基点，达到2.4474％。28天的回购水平也已经跌到2.8％，与一年期央票利率持平，这同时也意味着用回购进行流动性管理已没有优势，央票受到欢迎也在情理之中。 （上证）