评论：技术不对称时代的“彩衣傻瓜”

　　融资融券要实行了，股指期货也要来了，而且可以肯定的是，越来越多令人眼花缭乱的金融品种会驾临我们这个证券市场，到那一天，中小投资者们会发现自己被一堆琳琅满目的金融产品所包围，在兴奋的同时，他们也会困惑，因为这些产品设计之复杂和原理之深奥，也许远远比看股票行情要难得多，除非他本身就是一个专业人士。

　　当资本市场的基础性制度逐渐完善，股权分置改革也得到有效推进的时候，我们的

　　产品的增多，技术的高层次博弈将最终改变我们的市场，散户们在这个时候可能比在其他任何时候更像在一片汪洋中的小船般弱不禁风。如果中小投资者不对自己进行有效的保护，那么所谓的投资将会困难重重。

　　如何在这样的一个专业化程度越来越高的市场立于不败之地呢？不外乎两个途径。一个就是交给专业人士打理，其中最主要的就是购买基金。通过对美国市场的研究，我们可以发现，在美国资本市场初期，也是散户云集，可是在市场越来越成熟以后，机构程度化日益提升，美国的一般中小投资者都会选择购买基金来进行投资。我们的基金市场也处于一个大发展的时期，购买基金，通过基金经理专业化的投资也许可以使我们躲避来自机构的“暗箭”。

　　另一个途径，或许就是组织我们自己的“彩衣傻瓜”军团。1994年，美国的加德纳两兄弟也同众多的散户投资者一样，经历了十多年的散户投资生涯，为了解决华尔街信息传播的弊端，摆脱证券信息的怪圈，以及来自机构的技术不对称的优势，加德纳两兄弟利用互联网创建了一个属于散户自己的信息园地“彩衣傻瓜”。

　　在这个散户的论坛里，有来自各行各业的“专业人士”，他们提供自己所处的行业，经过熟悉的行业分析为其他散户朋友提供投资机会。“彩衣傻瓜”每月吸引了超过35万的美国散户投资者光顾和访问，散户投资者们可在广告栏中寻找自己感兴趣的话题，然后与其他对此话感兴趣的访问者交流信息，甚至争吵。在“彩衣傻瓜”的引领下，一向被庄家们视为“傻瓜”的散户投资者取得了惊人的成绩。其中，最突出的例子，是他们早于华尔街发掘出伊尔梅格公司的股票，伊尔梅格公司是个很不起眼的小公司，专门生产增加计算机储存速度的一种配件，1995年初，有些散户就开始互通信息，告知这种科技含量很高的加速配件面世了，并买进该公司股票，结果投资伊尔梅格公司股票的散户们收获惊人，其中最早的投资者盈利7500％。

　　“彩衣傻瓜”是一个很好的例子，虽然散户的弱点在乎难以统一，没有核心，可能从某种程度上很难对抗机构，但是从中我们可以得到一个有效的启示，就是通过自己专业化的研究和分析，特别是研究自己熟悉的行业，坚持对潜在公司进行价值投资，那一定会获得必然丰厚的回报。

　　同时，这个例子也让我们明白，在这个纷繁复杂的市场中，我们散户完全没必要去关注一些花俏而且暗藏高风险的品种，不要指望一夜暴富的奇迹会降临我们每个人，而是要“风物长宜放眼量”，通过扎实的“专业”研究去化解技术、信息不对称所导致的风险，实现最大价值。事实上，巴菲特也是那么做的，对于自己不熟悉的行业和品种，他是从来不碰的。

　　投资有风险，入市需谨慎。当证券市场从“博傻”时代进化到“技术PK”的时代，中小投资者们是否对新的风险做好准备了呢？