宝钢权证暴跌86%离场

　　宝钢权证成一张准废纸 记者 陈小琼摄 ■记者 徐韬

　　2005年8月22日，3．88亿宝钢认购权证(宝钢JTB1)在上海证券交易所“闪亮登场”，早市即巨量涨停的表现，标志着阔别市场多年的权证产品完美回归。

　　之后262天的表演，无与伦比的精彩。过山车、赌博、博傻、疯狂——这些引用频率颇高的辞藻，似乎都难以尽释它的波澜壮阔。

　　昨天，在上演“生死时速”的惊魂一幕后，宝钢JTB1以一张准废纸的姿态，惨淡地退出了历史舞台。

　　而比它稍晚登场、也将于稍晚时候谢幕的万科认沽权证(万科HRP1)则接棒上演“最后疯狂”，从大跌22．86%%到大涨20%%。对还有3个交易日就将进入行权期的万科HRP1，G万科(000002)受权证发行人华润股份有限公司的委托，再次提醒投资者注意行权风险。在离8月29日的行权日咫尺之时，其已经完全成了一张废纸。

　　最后的疯狂

　　8月14日、15日，宝钢JTB1连续两天上涨超过20%%，14日高达441．28%%的换手率，创下了历史新高。

　　17日、18日、22日，宝钢JTB1放量重挫32．34%%、18．18%%和19．85%%。

　　23日，暴跌85．78%%，惨淡谢幕。

　　将于稍晚时候行权的万科HRP1，自5月19日开始，就进入了一个非常陡峭的下降通道中，而自7月10日以来呈现的成交量放大的趋势，表明庄家已经在逐步撤退，尽管离8月29日的行权日还有3个交易日，但炒作它的投资者的命运，也基本笃定。宝钢JTB1，就是它的“榜样”。

　　从炒作的角度，投资者的亏损已是板上钉钉，而从权证的功能上说，它们也基本是废纸一张。

　　废纸一说何来

　　宝钢JTB1的行权日期只有一天，即8月30日，认购价为4．20元。截止到8月23日收盘，G宝钢的二级市场价格为4．17元。

　　“我在二级市场直接买只要4．17元，而通过权证的资格购买，却还要4．20元，我犯傻啊。”一位宝钢的坚定持有者，愤怒地说。

　　尽管宝钢权证最后行权要到8月30日，但目前并不强劲的大势和非常疲软的G宝钢走势，基本上断绝了投资者未来因为正股大幅上涨而获利的可能，至少锁定了投资者未来获利的空间。

　　如果说宝钢JTB1是一张准废纸，那么万科HRP1，则已经完全是一张废纸。

　　万科HRP1的上市承诺显示，它的行权日期为2006年8月29日至9月4日，认沽价为3．73元。在分红派息调整后，万科HRP1的行权价格仅为3．638元。通俗地说，就是万科HRP1的持有者有权在8月29日至9月4日之间，以3．638元的价格抛出万科的股票。

　　截止到8月23日收盘，G万科的二级市场价格为6．28元。即使在29日前的每个交易日，每天都跌停板，G万科也不可能跌到3．638元的价格。也就是说，谁在行权期内抛售G万科，都是亏损的。

　　尾声

　　不少专家断言，宝钢JTB1和万科HRP1最后的命运，就是绝大多数权证最后的结果。

　　“除非你控制了股票和权证的双重筹码，你就可以任意炒作，除此之外，股票的庄家，是不可能让权证的庄家渔翁得利的。”市场人士吴国平说。