网下配售网上发行同进行

　　据《上海证券报》报道 现行的IPO询价制度将出现重大调整。权威人士近日透露，证监会将对原有的《证券经营机构股票承销业务管理办法》进行修订，并加入调整后的IPO询价制度等有关内容。与现行制度相比，未来的询价制度将出现五大变革。

　　首先，简化在中小企业板上市公司的定价流程。按照中国证监会2004年发布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》规定，目前询价分为初步询价和累计投

　　其次，网下配售和网上发行将同时进行。按照现有机制，股票公开发行只有在网下向机构投资者配售结束之后才会开始网上申购。

　　第三，进一步理清初步询价与累计投标询价的关系。根据目前的操作，参加初步询价的机构一般为20多家，只有公开发行股数在4亿股以上的，参与机构才会超过50家。另一方面，只要符合资格的机构都可以参与累计投标询价，其数目要远远大于初步询价的参与者。在这种情况下，容易出现一些机构在初步询价时随意报价，最终累计投标询价时又不参与的情况。针对这一现象，有关部门将增强询价的约束力和严肃性。

　　放宽承销团参与询价的限制

　　第四，放宽承销团参与询价的限制。今后，除主承销商的自营业务外，其余承销团成员将可以参与发行股票的询价与申购，而主承销商的资产管理业务参与询价与新股询价申购也将放开。

　　第五，加强对询价对象的管理。未来，对于那些明显违反询价规定、违背诚信原则、随意报价的机构，保荐机构和保荐代表人将有权取消其在该次发行中的配售资格。

　　权威人士同时指出，IPO询价过程中出现的一些问题，有部分是个别机构故意为之，但多数是因为机构对于这方面业务不熟悉、不重视，缺乏足够的了解。